22 ils sont à Bruxelles ! Non : bien qu'ils y soient à 27, l'augure de la valeur absolue plus importante des membres présents en capitale européenne ne veut malheureusement pas instiller que nous nous dirigions vers une pleine réussite de ce sommet de l'UE. A dire vrai : vivement qu'il se finisse... Histoire de refermer cette parodie de diplomatie. Lorsqu'on sait l'urgence dans laquelle la zone euro se situe, que l'on décortique à peine quelques propos énonçant que les instances dirigeantes du vieux continent devraient planifier une feuille de route afin de conduire à une union bancaire qui verrait le jour dans une dizaine d'années, la nécessité n'est pas ici d'en rajouter. Le trading forex a d'ailleurs compris sur la foi des variations sur les devises tout comme sur les places boursières avec un cac 40 à la ramasse, que les communiqués qui fuseront de manière ostentatoire seront autant de manoeuvres désespérées pour cacher l'absence de décisions. Pendant ce temps, la spéculation a beau jeu de faire prospérer la crainte d'une contagion de la crise, étant donné une résignation qui rime de plus en plus avec démission. Celle d'une gouvernance européenne qui au demeurant se confine dans sa cacophonie afin de noyer encore plus un poisson plus très frais de surcroît.

Essayons donc de ranger dans les tiroirs le pessimisme. Les salles de marchés en jetant un euro au 1.2400$ fait mieux que quiconque sentir l'amertume in fine ! Puis, les actifs à risques boudés de toutes parts sont le meilleur témoignage du malaise ambiant régnant sur les places financières. Le marché des devises porte au pinacle le caractère défensif du dollar. En outre, la valse des ordres est accentuée par symétriquement la défiance des cambistes à l'endroit de la monnaie unique européenne, étant donné du spectacle affligeant en Belgique jusque ce vendredi. Mais une fois de plus, le baromètre des états d'âme se situe sur l'obligataire : les rendements espagnols et italiens grimpent en flèche, nonobstant une adjudication de Rôme sur du papier à 5 et 10 ans plutôt réalisée dans le calme. Monti et Rajoy sont aux abois. Ils redoutent qu'à ce tarif leur pays ne pourra plus emprunter longtemps à des investisseurs qui font goûter aux joies de la surprime les subsides mis à disposition. Les premiers ministres espèrent de fait que de cette assemblée puisse sortir une solution comme d'un chapeau magique. Les pistes de travail sont assez maigres à cet égard : un FESF qui viendrait directement à la rescousse de l'endettement budgétaire en participant au rachat des dettes souveraines ou encore ce fonds prendrait la structure de banque lui permettant de toquer aux guichets de la BCE en rétrocédant à vil prix le cash aux périphériques en délicatesse. On connaît en revanche la réponse de Berlin : Nein. Aujourd'hui les responsables de l'euro zone se réuniront ensemble uniquement et il faut supposer que durant le déjeuner, les 17 ne manqueront pas d'émettre des pronostics sur... la finale de l'euro de football !

Nécessairement, les traders du forex trading regardent la semaine prochaine le comité de politique monétaire de la BCE. En effet, désormais une baisse inédite du refi qui tomberait à 0.75% fait consensus dans les rangs de la haute finance. Draghi a-t-il seulement le choix si on analyse le décor où le péril de la dislocation de l'euroland n'a jamais été si proche ? Pour autant, même si le loyer de l'argent se desserre par l'action de l'institut d'émission, quid ensuite des ébats ? Il s'agirait tout au plus de jeter une bouée à des membres embarqués sur le Radeau de la Méduse ! Et ce n'est certainement pas en bâtissant des stratégies qui verraient leurs fruits récoltés dans quelques années que l'on parviendra à réparer l'ouvrage en perdition. Echafauder des plans sur la comète c'est prendre le risque de faire éclore un big bang désastreux très vite.

Techniquement, la paire phare du marché des changes a obéi assez bien à nos calculs de day trading puisque les cours ont buté sur la BH intraday et en perçant au sud 1.2460, une dynamique en direction du 1.2370 s'est vérifiée. Soit ! il faut encore un petit coup de collier pour parvenir à biser l'objectif. Néanmoins, l'architecture graphique milite à tout va en ce sens. De plus, il ne faut pas écarter par excès que nous allions tutoyer le creux annuel. Sous 1.2550, la cause paraît entendue a priori. Nous érigeons une strate pour le trader forex entre 1.2510 et 1.2335. Au chapitre macroéconomique, nous aurons à découvrir aux aurores quelques données nippones d'importance (Production industrielle, prix à la consommation, chômage). Le système monétaire unique sur notre rive aura à coeur de divulguer son inflation tout comme chez l'oncle Sam dans l'après-midi. Les USA annonceront enfin les dépenses et revenus des ménages, le PMI de Chicago et la confiance du consommateur du Michigan. 

C'est donc aujourd'hui que le conseil européen ouvre ses portes. Enfin... Car le trading forex commençait à se lamenter sur des éditorialistes et analystes financiers de tout poil qui rivalisaient de superlatifs afin d'affubler péremptoirement d'un caractère "éminemment primordial" -entre autres- ce sommet de l'UE. A force, compte tenu de la même rengaine agitant le spectre de l'ultime chance et revenant à chaque fois que les 27 se réunissent alors que la crise budgétaire n'en finit pas de menacer, il est surtout certain que ces rendez-vous de Bruxelles des huiles européennes sont à tout le moins d'un sempiternel ennui ! Quid au final des annonces qui fuseront avant le week-end ? Il ne faut pas s'ériger en grand clerc pour comprendre que les débats risquent derechef et comme très souvent de se clore par un communiqué très évasif se perdant dans des litanies de résolutions sincères pour résorber les problèmes... Sauf que la communauté des investisseurs a déjà fait le deuil de décisions tranchées dans l'immédiat. D'aucuns s'avancent même à croire que rien ne bougera avant l'automne. Drôle de sommet crucial. Il est urgent de ne rien faire.

Hier soir, Merkel dînait avec Hollande à Paris. Non, il ne faut pas sombrer dans une image d'Epinal car s'il nous est facile d'insinuer des chandelles à la table, gageons que ce repas de travail tout au mieux en aura fait voir 36 ! Parce que, au lieu de dresser les couverts, eu égard à une atmosphère glaciale, un ring aurait pu très bien convenir... Le chef de l'état et la chancelière ont donc tenté de mettre de l'eau dans leur vin durant cette soirée. Il s'agit pour résumer l'affaire de savoir comment vont oeuvrer les deux premières puissances de l'Europe pour d'une part éviter un clash et d'autre part faire en sorte que les tractations aboutissent à une lueur d'espoir ! Le conflit "croissance versus rigueur" sera l'axe majeur des ébats durant les deux journées. On le sait grâce aux "phrases simplistes" émanant de Berlin : ni mutualisation de la dette, ni de propositions faciles ou rapides. Fatalement cette croissance à crédit que réclame Paris a du plomb dans l'aile avant même de voler au secours d'états en perdition !

Pendant ce temps, la spéculation sur le marché obligataire reprend de plus belle. Rajoy s'inquiète des taux d'emprunt imposés à Madrid puisqu'autour des 7% sur le papier à 10 ans, c'est du domaine de l'insoutenable. Le premier ministre ibérique ira prôner une aide directement versée par le fonds MES au secteur bancaire du pays au lieu de passer par la case étatique. Le chef du gouvernement espagnol estime que ce tour de passe-passe détendra la tension sur la solvabilité souveraine (l'Eurogroupe avalise l'aide mais Madrid devrait se porter garant du montant que le FESF et le MES verseront au Frob) alors que le PIB national se contracte fortement d'après le rapport publié la veille de la Banque d'Espagne. Puis, il y a aussi l'Italie... Rôme a passé une adjudication houleuse mercredi en s'octroyant 9 milliards d'euros à court terme dans de très mauvaises conditions. Il faudra avoir à l'oeil aujourd'hui un appel de fonds de la botte transalpine sur des échéances plus concrètes, à 5 et 10 ans.

Techniquement la paire euro dollar campe sur ses positions. En attendant la "feuille de route" qui doit jaillir des tractations politico-diplomatiques, le marché des changes devrait tergiverser dans un regain somme toute de nervosité. Le côté anxiogène aura son importance dans les transactions financières et les oscillations pourraient connaître une appétence en faveur de l'agitation dans les carnets ! Pour autant, nous gardons précieusement notre stratégie rouge sur la rencontre avec un USD capable d'enfoncer le clou sous 1.2450 en jetant à terre les cours forex sur l'échiquier graphique par un reflux au 1.2370. Enfin, attention à de brusques variations et nous redoutons de facto des excès possibles. Par exemple, au sud, le creux annuel est à quelques encablures et une escale sur le niveau reste envisageable. En haut, l'euro aurait beaucoup de peine à rallier 1.2550. L'agenda macroéconomique met en évidence aux USA le PIB définitif et les traditionnelles allocations hebdomadaires au chômage.

L'architecture des bougies n'est pas jolie sur la rencontre AUD/USD. Le billet vert est en position de force compte tenu des chandeliers noirs qui s'imposent sur le planisphère graphique du trading forex ! L'argent des beaux surfeurs peine à recouvrer de la vigueur d'autant que le test du 1/1 invoque de la grande fragilité dans les prix. On peut de fait tenter de suivre la variation rouge jusque 0.9910 selon ce que nous relations la veille.

Toutefois placer un stop de protection sera recommandé aux cambistes désireux de braver les oscillations spéculatives ici. Par exemple le niveau 1.0035 invaliderait l'hypothèse... Le rebond de juin est tout de même très vif pour que la paire monétaire ne concède de la correction. Range intraday 1.0030/0.9935.

Les cambistes débutent donc la semaine sur le marché des changes sans enthousiasme. Le moins qu'on puisse dire à en juger les cotations sur les places boursières est que la sinistrose fait consensus. Un indice cac 40 qui titille derechef les 3000 et voici que les actifs à risques n'ont guère la cote auprès de la communauté financière. Il est vrai que le forex trading recherche en ces temps délicats les refuges. Ainsi le dollar revient en force sur le devant de la scène des transactions entre monnaies. Les carnets d'ordres tentent de maintenir un cap d'espérance alors que sous quelques jours le fameux sommet européen débutera. Les 27 sont a priori -et comme toujours !- au pied du mur avec une zone euro qui menace de plus en plus de se disloquer. Hier l'Espagne a toqué à la porte de l'aide internationale afin de colmater les brèches du secteur bancaire. Bien que les marchés eussent appelé de tous leurs voeux à cette supplique de Rajoy, la demande du gouvernement ibérique a pris un tour de défiance sur la dette souveraine de Madrid (taux se tendant à 6.60%).

Il appert que les salles de marchés se préoccupent surtout de la conjoncture dans le monde puisque le ralentissement économique se vérifie chaque jour aux quatre coins de la planète finance. Les investisseurs devaient probablement se raccrocher à une action concertée des banques centrales en vue de remédier au fléchissement de l'activité. Le silence radio en la matière donne un sentiment de malaise dans les carnets d'ordres. Les traders restent sur leur faim compte tenu de l'unique opération Twist de la Fed qui est prolongée dans l'immédiat en guise de manoeuvre d'assouplissement monétaire bien pâle au regard d'un QE3 dont certains croyaient qu'il aurait été mis sur pied très rapidement. En Europe, la BCE paraît se contenter de saupoudrages ici et là savamment distillés au compte-gouttes pour aider l'économie tout en écartant, dixit Draghi, un LTRO numéro 3. Pour autant, des deux côtés de l'Atlantique, les chefs des instituts d'émission ont allégué que si d'aventure une aggravation de la situation se faisait ressentir, ils n'hésiteraient pas à sortir du bois ! De facto, en juillet nombreux sont ceux qui prévoient une baisse inédite du curseur du refi sous 1% à Francfort.

Entre-temps, les 27 se seront réunis à Bruxelles. Quid finalement de cette assemblée ? Telle est en substance l'interrogation minant toutes les suppositions parce que, si demain Hollande et Merkel dîneront à l'Elysée pour "régler les derniers désaccords", peut-on penser sérieusement que la mise en place d'une union bancaire si solide soit-elle parvienne à calmer le tumulte des acteurs de la finance ? La chancelière allemande s'inquiète de "solutions simples" que prônent quelques-uns au sein de l'UE pour endiguer la crise ! Bref, on le comprend déjà : ce sommet ne sera pas une sinécure. Mieux (ou pire) : il semble qu'aucune décision sur l'allongement de deux ans demandé par Athènes (tandis que ni le Premier ministre, ni le ministre des finances ne seront à ce sommet pour raisons de santé et même pour ce dernier de jet d'éponge, ndlr) afin que la périphérique puisse abonder dans le sens des réformes budgétaires imposées par les bailleurs de fonds ne devrait être avalisé durant le conseil des 28 et 29 juin ! Mais de quoi va-t-on pouvoir s'entretenir entre gens de si bonne compagnie ? "Patin couffin" répondit l'écho...

Techniquement la paire phare EUR/USD du forex répond favorablement à nos injonctions de baisse suspectée par le bris au sud du 1.2620. Notre biais rouge continue d'animer notre analyse sur la confrontation et  la cible du 1.2420 est à portée de fusil désormais. Etant donné les chandeliers placés sur l'échiquier graphique, il convient aussi de redouter qu'une glissade plus coriace ne s'invite au point que le bas annuel soit dans le collimateur de la spéculation du trading. L'extrêmité inférieure de notre fourchette de day trading a été visitée lundi et il faut se préparer à sonder au moins 1.2370 au cas où les les preneurs de l'USD viendraient à se jouer du 1.2450. Tant que les cours fluctuent sous 1.2550, nous proscrivons toute application aventureuse en faveur de la devise unique européenne. Au chapitre des statistiques, les consommateurs allemands et américains rendront leur confiance sur la foi des études respectivement de GfK et du Conference Board. Trading intraday compris dans une portion 1.2545/1.2370.

En évitant de plier sous le 0.9400, le dollar est parvenu par effet ressort à se ressourcer sans tressaillir dans la confrontation d'avec le franc suisse. Une partie de trading forex assez nerveuse avant le week-end où les cours ont obéi aux développements diplomatiques en Europe. Bilan, après le gros marubozu yang de jeudi, le lendemain nous avons eu un toy d'indécision instiguant de la méfiance sur le planisphère graphique.

Certes, l'avantage est toujours du côté de l'USD puisque la dynamique au regard du jeu des bougies ne fait guère de doute. La fracture par le billet vert du 0.9500 indique que la puissance haussière peut aller taper 0.9650 mais nous préférons trader tranquillement sur nos repères de day trading pour le moment car la réflexion peut s'imposer dans les transactions financières du swissy. Bande de terrain ce lundi 0.9600/0.9500.

Une semaine vécue qui aura apporté son lot de tristes nouvelles à un trading forex plutôt stoïque face à l'effluve d'actualités macroéconomiques d'une morosité certaine. D'ailleurs sur la foi d'un cac 40 ne rendant sur son score hebdomadaire qu'un demi-pourcent, force est de reconnaître que les investisseurs ont paru déconnecté des réalités. ZEW et IFO germaniques en berne, PMI chinois et européen sur la voie de la décélération voire de l'écroulement, Bernanke ternissant la conjoncture chez l'oncle Sam par rapport aux précédentes projections de la Fed tout en n'offrant que la prolongation de l'opération de rollover des titres en portefeuille de la réserve fédérale, le "Twist" en vue de soulager les taux longs... Quant aux fameuses réunions en Europe très attendues, Eurogroupe jeudi et le quatuor Merkel-Hollande-Monti-Rajoy avant le week-end, gageons bien volontiers qu'elles accouchèrent du strict minimum. Bref, le marché des devises a connu des séances où le trader est resté sur sa faim. Avec le sommet de l'UE qui se profile sous 4 jours, souhaitons que nous aurons davantage de consistance à nous mettre sous la dent, histoire de faire crépiter des courbes graphiques en mal de sensations...

La Grèce tout auréolée de son nouveau gouvernement est allée prôner son cas devant les ministres des finances des 17 à Luxembourg. Pour autant des doléances de délais supplémentaires d'Athènes afin de se conformer aux impératifs budgétaires des bailleurs de fonds peuvent être suspectées par la communauté internationale : la diplomatie hellène jouerait-elle la montre ? En effet, beaucoup se résignent à croire que la finalité de toutes ces aventures à travers des sanctions sans pitié ne débouche sur une éviction de la périphérique du système monétaire unique. Allonger de deux années le temps pour que l'état exsangue puisse engager sérieusement toutes ses réformes relève presque de l'anecdote ! Les inspecteurs de la troïka de retour au pays aujourd'hui auront tout loisir de discuter avec les instances grecques à ce sujet éventuellement, sans omettre de brandir un rapport attestant a priori que 70000 fonctionnaires ont été engagés en violation avec les engagements pris en 2010-2011 d'après une entrefilet paru dimanche dans le magazine "To Vima"... Les salles de marchés ne se font plus d'illusions selon ce que nous relations dans un édito euro dollar : la fatalité nous conduit nécessairement à se demander s'il ne vaut mieux pas se couper un pied en se séparant de la Grèce au lieu de traîner un malade à qui l'on fait des misères de surcroît en lui assénant des cures de régime sans cesse toujours plus fortes au moment où il serait à l'article de la mort ?

Puis il y a aussi l'Espagne ! Rajoy a dû respirer en découvrant que le secteur bancaire sur l'autel des enquêtes privées aurait besoin de "seulement" 62 milliards € de capitaux. Alors que l'UE est prête à dégainer jusque 100 milliards pour sauver Madrid sans en reconnaître la  situation qui aurait pu mettre la nation ibérique sous tutelle comme l'Irlande, le Portugal ou la Grèce, il appert que le premier ministre de la quatrième économie du vieux sol est rassuré par une facture moins salée qu'originellement estimée. Toutefois, il est très clair que la capitale ibérique n'en est pas encore sauvée compte tenu des grosses difficultés à se dégager de son endettement avec une récession qui pèse sur le redressement de l'activité et dont le chômage à quasiment 25% sonne le glas à lui seul ! Les craintes systémiques continuent leur travail de sape sur le trader forex eu égard par ailleurs à l'Italie qui est en proie à se débattre avec la spéculation in fine. Même si le contexte conjoncturel de Rôme est un peu moins grave (euphémisme de circonstance car il faut également donner un peu d'espoir en instillant quelques touches d'éclaircies dans un tableau sombre : il y va du relief artistique !), Monti se raccroche à l'idée du fonds de secours européen qui devrait racheter directement de la dette souveraine des membres en sale posture, opération à même de soulager les maux de ces économies.

Autant de sujets qui ne manqueront pas d'animer les communiqués des instances européennes dans les heures et jours qui suivent. Après l'entrevue en capitale romaine des quatre protagonistes avant le week-end, voici qu'un dîner de travail en tête-à-tête entre la chancelière allemande et le président de la République française est programmé à Paris mercredi. Décidément, ce sommet de l'UE, on s'y prépare en coulisses ! L'Elysée s'enorgueillit de la décision de consacrer 1% du PIB européen, soit environ 120 milliards d'euros, à la relance de la croissance. Au niveau des réjouissances du côté berlinois, on célèbre l'abandon de la mutualisation des dettes par euro-obligations, credo cher à Hollande jusqu'à ce que le chef de l'état de l'Hexagone ne décide de ranger dans sa poche l'idée. Le grand rendez-vous des 27 s'annonce assurément sous le sceau des arrangements entre amis. Les compromis seront les fers de lance des tractations autour de la table. D'ores et déjà, on peut redouter de timides et fades avancées comme souvent à ce "sommet de l'UE de la dernière chance".

Hormis la réunion des huiles européennes, les traders du marché des changes auront maille à partir avec quelques statistiques qui pourraient éclairer les lanternes des transactions en carnets : ainsi, dès cet après-midi les ventes de logements neufs aux Etats-Unis seront sur le gril. Plus tard dans la semaine, les commandes de biens durables us, le sentiment du consommateur selon le Conference Board et le PIB définitif de la bannière étoilée auront leur mot à dire. Notez que ce matin Draghi fera un crochet par Paris où Hollande le recevra. Le patron de la BCE évoquera le panorama européen et peut-être les pistes qu'il envisage afin de redorer le blason d'une économie en panne parmi lesquelles une baisse inédite du refi sous 1% dès juillet ? Techniquement l'analyse euro dollar prend acte du bris du 1.2620 au sud après que les cours de la paire phare du forex trading ne se soient cassé le nez en s'usant sur la résistance du 1.2720. Dans ce contexte, la dynamique est en faveur de l'USD. Le manque de résolutions sur notre rive pèse et redonne du lustre au billet vert en tant que refuge face aux doutes des cambistes. Notre toboggan rouge reste d'actualité plus que jamais en fonction d'une architectuire des bougies encline à de la faiblesse ici. Sous 1.2620 nous réitérons notre opinion négative et un repli en direction du 1.2420 est envisagé. Fourchette de day trading 1.2610/1.2470.

La crainte d'une décélération collégiale de la croissance dans le monde semble sur de "bons" rails. Après une décote des prévisions en la matière aux Etats-Unis par la Fed lors du FOMC, la Chine autre locomotive pressentie pour jouer un rôle essentiel pour tirer l'activité internationale ne cesse de décevoir le trading forex et les places boursières puisque jeudi matin l'ex-Empire du milieu avouait un PMI manufacturier HSBC derechef en forte contraction à un niveau de 7 mois et demi. Quant à l'euro zone, elle n'était pas en reste par un chiffre encore plus bas que le consensus pessimiste ne présageait. De fait, le marché des changes, vu le tumulte qui règne conjoncturellement, songe que si Bernanke n'a pas annoncé un retour du programme de Quantitative Easing, le chef de la réserve fédérale pourrait parfaitement ouvrir les vannes prochainement selon d'ailleurs ce qu'il a allégué en conférence de presse en cas d'aggravation de la situation. La balle est aussi dans le camp de Draghi : la communauté financière estime que la BCE va baisser le curseur du refi la prochaine fois en étrennant un niveau jamais sondé sous 1%. L'augure d'un LTRO troisième du nom devrait par récurrence revenir sur le tapis in fine.

L'eurogroupe était donc en conclave jeudi pour évoquer les tensions systémiques. La Grèce sous la férule de son nouveau gouvernement venait frapper à la porte des grands argentiers afin de quémander du temps en vue de  coller aux exigences budgétaires des bailleurs de fonds. En définitive, l'idée d'accéder à la demande de cet exécutif n'est pas le plus important. En somme, il s'agit de savoir si dans 6 mois les cartes ne seront pas rebattues car, rappelons notre scepticisme, rien n'est moins certain que cette entente hétéroclite ne finisse pas en eau de boudin ! Trois partis avec des divergences réelles à la tête d'un état exsangue. Le décor est simpliste mais pourtant fidèle à la réalité... Quant à l'Espagne, Rajoy se félicite de l'aide apportée à ses banques histoire d'évincer -pour le moment- la mise sous tutelle de Madrid grâce à un tour de passe-passe typiquement diplomatique. Déjà avalisé en amont, le cash mis à disposition des établissements hispaniques via le Frob serait évalué à 65 milliards € d'après l'audit privé alors que les instances prévoyaient jusque 100 milliards. Les autres nations sous l'emprise de la troïka pourraient alors parfaitement demander une révision des mesures coercitives engagées à leur encontre pour bénéficier de l'enveloppe de rescousse, étant donné que le grand frère outre-Pyrénées n'a pas eu à souffrir des gages terribles infligées à Dublin par exemple pour sortir le secteur bancaire de l'ex-Tigre celtique de l'ornière... A suivre.

Aujourd'hui c'est donc session de trading de gala avec la rencontre de la bande des quatre : Merkel, Hollande, Monti et Rajoy. Le trader forex ne manquera pas de surveiller les communiqués qui fuseront de cette réunion depuis Rôme. Rigueur budgétaire contre croissance : voilà le plat de résistance qui animera les débats. Nul doute que cette assemblée a été programmée en vue de préparer le fameux sommet européen de fin de semaine prochaine. Les principaux architectes sauront-ils parvenir à des compromis  sur l'autel de l'intérêt général ? La chancelière allemande lâchera-t-elle du mou à propos de sa vision rigoriste sur les membres en difficulté ? Le président de la république française qui a concédé que les euro-obligations n'étaient pas pour tout de suite réussira-t-il à convaincre Berlin de l'impérieuse nécessité de prendre des initiatives pour relancer la machine au sein de l'euroland ? Il n'empêche que l'entrevue est cruciale et de ces échanges dépendront les décisions des 28 et 29 juin prochains. Inutile d'ajouter que la stabilité sur le vieux sol se jouera aujourd'hui en grande partie.

Techniquement, l'EUR/USD se complait à s'inscrire dans un corridor ascendant depuis début juin. Cependant, parce que les cours de la paire forex butent sur notre marque de résistance localisée au 1.2720, le couple est à même de sortir par conséquent par le bas de l'ouvrage où il se pavane. Dès lors une rupture du 1.2620 ouvrirait à la fracture de la lisière inférieure du canal et devrait déclencher de forts dégagements sur l'euro. Le dollar est apparemment en bonne posture pour s'impliquer dans la correction des prix. De surcroît sur le day trading des jours récents, les bougies font montre de mèches supérieures invoquant un état de faiblesse des acheteurs de la rencontre du marché des changes. Un toboggan rouge est à l'étude. Sur le front du calendrier macroéconomique, nous n'aurons que l'IFO germanique et quelques données outre-Rhin. Fourchette de trading intraday 1.2700/1.2500.

La réserve fédérale américaine n'a donc pas offert de QE3 aux cambistes. La communauté du trading forex qui espérait bien faire pression sur Bernanke afin que celui-ci ne finisse par accepter l'augure de liquidités coulant à flots dans le circuit, s'est résigné à ne prolonger que l'opération Twist engagée par la Fed sur ses titres en portefeuille. Toutefois, c'est une petite bouffée d'oxygène pour les marchés financiers étant donné que par ce rollover, l'institut d'émission compte peser sur les taux longs. Maigre consolation somme toute pour des salles de marchés qui ont cru un moment que la planche à billets allait derechef tourner à plein. Il est vrai que les bruissements faisant état d'une action concertée en préparation des principales banques centrales avaient en effet renforcé l'hypothèse d'un quantitative easing. Pour autant, en tous les cas, il ne s'agit que d'alléger la peine des investisseurs par ces mesures d'assouplissement. Il ne saurait être question de pérorer sur le sujet qui ne fait que maquiller une situation très morose avec un chômage coriace, un secteur immobilier douteux et une croissance qui pâtit des errements de l'économie outre-Atlantique.

C'est fait. Voilà que la Grèce annonce sa nouvelle équipe de choc et surtout de bric et de broc... Toutefois ne boudons pas notre plaisir d'avoir un exécutif qui siégera au parlement d'Athènes. Selon ce que nous déclarions la veille, il appert que le gouvernement hétéroclite au possible aura le challenge difficile de ne pas se crêper le chignon, histoire que les affaires hellènes puissent avancer et surtout permettent à la périphérique d'engager les fameuses coupes drastiques qui en retour avaliseront les aides internationales. Bref, esquivons une posture de rabat-joie et contentons-nous de nous satisfaire aujourd'hui que le système monétaire unique continue de s'agiter à 17 ! Aujourd'hui le gouvernement sera présenté à l'Eurogroupe où les doléances des politiques de l'état notamment sur une inflexion du plan draconien d'austérité ne manqueront pas d'être discutées avant le sommet de l'UE dans une semaine.

Le marathon des consultations va donc crescendo et toute la diplomatie s'emploie pour activer des pistes de sortie de cette crise. Le G20 a tenu à tracer les grandes lignes face à une Europe affaiblie par la dette des nations. Demain le quatuor Merkel-Hollande-Monti-Rajoy sera en "congrès" à Rôme. Inutile d'annoncer que la symphonie pourrait connaître quelques dissonances dans la partition ! Le président du conseil italien souhaite explorer la notion de rachats par le fonds de secours européen de créances publiques des membres en difficulté. L'opération pourrait rétablir artificiellement un peu de quiétude sur les taux obligataires italiens ou espagnols alors que Merkel veillant au grain a déjà dit "nein" à cet égard ! Pour Madrid, l'impérieuse mission est de stopper l'hémorragie dans le secteur bancaire pour évincer toute contagion à l'économie souveraine (le premier ministre veut coûte que coûte éviter une mise sous tutelle internationale de la quatrième puissance économique du vieux continent, ndlr) pendant que Fitch croit savoir que les établissements hispaniques auraient besoin au bas mot de 100 milliards € de capitaux. Au milieu l'axe franco-allemand devra trancher !..

Nécessairement les cours de la paire phare du marché des changes se sont contractés sous 1.2720 mais en ne se précipitant pas trop au sud tout de même. Au passage belle mention à notre BH de day trading qui sur le planisphère graphique a repoussé au dizième près les attaques des traders optimistes. Le dollar ne rend pas les armes aisément et force est de constater que tant que le plafond tient en respect les supporteurs de l'euro, de vifs dégagements sont possibles. En trading intraday nous diagnostiquons une séance assez nerveuse eu égard à des arbitrages en carnets et plaçons une fourchette pour occuper l'espace topographique ce jeudi 1.2780/1.2500. Notez qu'un débordement du 1.2720 rendrait la partie plus facile pour les acheteurs du couple de devises. Aux aurores, la Chine annoncera une enquête manufacturière de HSBC. Le PMI manufacturier et des services sera connu aussi dans le club euro avec le compte courant. L'Espagne sera suivie ce matin en raison d'adjudications à moyen terme (2,3 et 5 ans). La bannière étoilée publiera ses allocations hebdomadaires au chômage, ses ventes de logements anciens et le Philly Fed. 

Une journée de trading forex de transition mardi après les débordements et autres effusions de variations constatés avant-hier lorsque les cambistes saluaient à chaud les résultats du scrutin grec. Il est vrai que le verdict des urnes aura donné tout de même de sacrées suées aux instances européennes. Somme toute, le soufflet est vite retombé tant les affaires se compliquent du côté de Madrid. Le problème est surtout que, semble-t-il, la spéculation a ses yeux braqués sur le cas de Rôme déjà ! Bref, les traders du marché des devises comme les opérateurs sur les bourses espèrent que ce soir le messie Bernanke déclarera dans la conférence de presse à l'issue du FOMC que la Fed vole au secours de l'économie en injectant du cash à tire-larigot dans le circuit, histoire à défaut de redresser la barre de maquiller temporairement un horizon bien sombre d'une planètre finance au bord de la rupture et qui cherche à se raccrocher à des branches sinon à des chimères.

Fatalement les oscillations sur l'échiquier graphique de la paire phare du forex prennent les unes après les autres les annonces au G20 des principaux acteurs de la finance mondiale. Bien sûr, compte tenu de la situation qui empire dans le club euro, chacun scrute les pistes de sortie de crise. Au-delà des assertions d'usage et au demeurant particulièrement niaises visant à rassurer les investisseurs du style "le groupe fera tout pour restaurer la confiance des marchés", c'est l'intransigeance de Merkel qui retient l'attention. La chancelière continue de prôner la rigueur à l'endroit d'Athènes. Le cul-de-sac qui se profile quoi que puissent en dire les autorités instillant dans leurs discours la Méthode Coué de l'optimisme à toute épreuve, il appert que le salut -temporaire- est entre les mains des banquiers centraux.

Dans ce contexte, la réserve fédérale est attendue au coin du bois et le chef de l'institution de Washington pourrait effectivement prévoir le fameux QE3 en dépit d'un succès d'estime des deux précédentes initiatives. Cependant aujourd'hui personne ne bouderait son plaisir si d'aventure l'institut d'émission relançait à tours de bras l'imprimerie de dollars. Des voix s'élèvent en outre désormais pour encourager Draghi à songer de son côté à un LTRO 3 aussi, bien qu'également les 1000 milliards d'euros mis à disposition en décembre et février derniers n'aient pas non plus été d'une grande aide à l'économie réelle sur le vieux continent. On se rappelle que le Transalpin l'avait signifié sans atermoiement en affirmant que les banques n'avaient pas joué le jeu de la relance du crédit. Somme toute, les rendements obligataires des troisième et quatrième économies de l'euroland se tendent dangereusement et étant donné la veille la publication d'un ZEW allemand s'écroulant, il va sans dire que de nos jours il convient de remettre sur la table les remèdes de cheval ! L'augure d'une action concertée des banques centrales est a priori dans les starting-blocks.

Techniquement l'euro dollar se cramponne à l'idée de la rescousse des instances monétaires. Parce qu'il n'y a pas d'autre actualité favorable à cette relative bonne humeur sur l'EUR/USD. Néanmoins, la partie de day trading se compliquerait autour du 1.2720 selon ce que nous développions dans un édito du marché des changes précédemment. Nous pensons que le range intraday peut occuper le créneau 1.2720-1.2550 ce mercredi en guise de réflexion des courants avant dans la soirée un emballement de la nervosité avec la conférence de Bernanke. Il s'agit de surcroît aux cambistes d'anticiper en fin de semaine la rencontre du quatuor Merkel-Hollande-Monti-Rajoy en préambule au sommet de l'UE des 28 et 29 juin 2012. Pour notre part au Foxy Trading Club nous surveillerons tout débordement du 1.2720 au nord et toute fracture en bas du 1.2540. De l'un de ces phénomènes pourrait jaillir en effet une dynamique empirique.

L'emballement haussier paraît se tarir depuis la visite des prix au-delà du 1.0100. Nous aurions pu croire que les preneurs de l'USD auraient patienté que la dynamique portant l'AUD viennent auprès du 1.0150 afin de décocher la contre-attaque sur le match de trading forex. Néanmoins en plaçant une borne BH juste au-dessus du 1.0100, nous pensions que la variation empirique positive pouvait également manquer de souffle !

Le parcours de rebond des cours depuis le début juin et son 0.9600 s'émousse a priori. Une fracture en bas du super psy. réactiverait des vues rouges sur nos projections in fine. Aujourd'hui le pays des beaux surfeurs publiera le PV du récent comité de politique monétaire de la RBA. Bande de terrain pour le day trading 1.0155/1.0030