Le day trading en mode "sportif" à la bourse de Paris

Spécial Wall Street

La pression redouble sur les épaules de la bourse en direct. Les traders se résignent au scénario de plus en plus probable de la sortie du club euro de la Grèce, bien que les instances européennes fassent tout leur possible afin d'en éviter l'écueil. Si Barroso ou même Schäuble, le ministre allemand, évoquent l'éviction de la périphérique sans tressaillir outre mesure, il semble que Paris et Berlin souhaitent mettre toutes les chances du côté d'Athènes en vue que la nation hellène reste au sein des 17. Hier, lors du tout premier rendez-vous Hollande-Merkel, les communiqués des deux protagonistes ont a priori confirmé que de part et d'autre du Rhin on allait concentrer les efforts en ce sens. Gageons qu'il s'agit là de l'intérêt commun de l'axe franco-allemand et par delà même du système monétaire unique, alors que sur les questions qui fâchent, le chef de l'état et la chancelière ont promis de tout mettre sur la table notamment le 23 mai prochain pour le sommet.

Les négociations ayant échoué pour former un gouvernement, la Grèce retournera aux urnes mi-juin en espérant que jaillira de cette nouvelle consultation la possibilité de sortir de l'ornière politique actuelle. Somme toute, entre-temps, le sort de l'état risque bien d'être scellé si une solution n'est pas trouvée pour garder un mince espoir de le garder dans les rangs de l'euroland. Merkel et Hollande veulent proposer apparemment des pistes de sauvetage ultime... sauf que le temps presse et il est impérieux désormais de sauver de la débandade financière ce membre en sursis de l'euro zone. Les bailleurs de fonds coupant les tranches d'aide, la faillite (défaut de paiement) menace alors que des échéances ne pourraient plus être supportées par le malade agonisant si d'aventure les soins pécunaires n'étaient plus prodigués !

Immanquablement, ce vaudeville grec prend un tournant dramatique au possible et les marchés financiers accusent le coup. Hier, le cac 40 s'est fortement contracté en confirmant le malaise ambiant qui règne dans les salles de trading. Cette jambe baissière débutée fin avril 2012 arrive dorénavant sur un palier extrêmement important puisque ce sont les 61.8% de retracement aux 3040 (phase 2700/3600,ndlr) qui menacent de lâcher prise sur les coups de butoir de la désolation. Le spectacle en Europe est ahurissant car il convoque la récession de manière impitoyable à l'aune de ce que nous relatons sur l'analyse du marché des changes. Alors si en plus, la menace systémique hante les esprits quant à l'implosion de l'euroland, on comprend aisément que le trading parisien prend la poudre d'escampette plein sud...

Les bougies sur l'échiquier graphique attestent de la défiance des opérateurs à la bourse de Paris. Fatalement chacun s'en remet aux fameux 3000 in fine. Par ailleurs, la strate 3040/3020 pourrait voir s'enliser un sursaut d'orgueil des acheteurs d'actions de l'Hexagone parce que nous pensons que cette bande de terrain en intraday constitue un véritable bourbier ou champ de mines à passer. Bref, avant le coup, nous augurons d'une session où les optimistes vont avoir de grandes difficultés à s'exprimer. En ce mercredi, nous jetterons un oeil sur différentes adjudications obligataires comme les levées de fonds à 10 ans de l'Allemagne et un appel du Trésor français sur les marchés. Enfin, Wall Street a clôturé en baisse avec un Dow Jones en retrait sur un niveau de mi-janvier dernier à la cloche. La grande place américaine est évidemment très affectée par les déboires sur notre rive. Le pétrole est aussi très attaqué à cause des craintes de ralentissement sur le globe, à même de peser sur la consommation internationale de l'or noir. Au réveil l'Asie chute lourdement : Tokyo rétrocède 1.3%, Shanghai abandonne 0.7% mais surtout Hong-Kong plie de quasiment 3% après des informations intimant que les principales banques publiques avaient distribué au compte gouttes des crédits faisant ressortir la performance sur la première quinzaine de mai à médiocre.

Techniquement, l'analyse bourse suppose que le triple zéro sera déterminant. Pour notre part, nous osons mettre une pièce sur un soutien des cours dans le giron. Tout au mieux au nord, un rebond peut relancer le cac40 vers 3030. En revanche, si le super psy. ne tenait pas ses promesses, gare à de forts dégagement prêts à jeter par terre la bourse de Paris... Les 2950 auraient tôt fait de tendre les bras. Sans aggravation de sentiment, nous prédisposons une séance de day trading se localisant entre 2980 et 3030. Pour ne pas subir la loi du rouge, mieux vaut conserver le bénéfice des 3010 rapidement en dépit d'une ouverture très cahotique prévue. Aux Etats-Unis, l'inflation sera sur le gril ainsi que les permis de construire, les ventes de logements sans oublier les minutes du précédent FOMC publiées dans la soirée.

La moisson réalisée sur les chiffres de PIB de premier trimestre en Europe n'a fait que confirmer le sentiment général planant sur le marché des devises : la récession s'installe avec vigueur chez les 17. Ainsi l'Italie a annoncé un recul plus prononcé qu'attendu de 0.8% alors que la Grèce s'afflige d'un piètre -6.2%. Quant à la France, les statistiques révèlent que le pays a débuté les trois mois de l'année à zéro de PIB. Bref, on peut penser ou dire ce que l'on voudra sur l'Allemagne... mais Berlin affiche dans le même temps un "colossal" gain de 0.5% (en ces temps de vaches maigres, la performance relève de l'exploit !).

Cependant, on voit aussi que la première puissance économique européenne traverse une période difficile puisque le ZEW germanique, véritable baromètre économique, s'affaisse plus que prévu. Evidemment les cambistes sur le forex trading attendaient le grand rendez-vous Merkel-Hollande. Certains y voyant déjà un duel au sommet entre la chancelière adepte de la rigueur et un Président de la République intronisé hier prêt à en découdre afin d'instaurer davantage de souplesse dans la politique de redressement du système monétaire unique. Gageons que cette première prise de contact lors du dîner de travail fut l'occasion pour l'axe franco-allemand de jauger de la détermination de chaque partie... pourvu que nous ne finissions pas dans un clash de rupture des négociations à terme ! Mais il faut compter sur les intérêts de part et d'autre du Rhin pour que tout ce petit monde mette de l'eau dans son vin.

Quant au sort de la Grèce, inéluctablement il s'agit du Talon d'Achille du club euro. Baroin avant de passer la main de son portefeuille ministériel a estimé une éviction hellène de l'euroland à grosso modo 50 milliards d'euros. Telle serait en effet selon lui la note à payer par l'état français en plus des titres détenus par les établissements financiers tricolores. Le ministre soulève en revanche la crainte systémique que ce précédent pourrait déclencher à l'instar de ce que nous relations dans nos analyses euro dollar récentes bien entendu. La spéculation aurait tôt fait de parier ensuite sur d'autres proies faciles comme le Portugal, l'Espagne, l'Italie... ou la France ?!

Il n'empêche que la session de day trading mardi fut une journée plutôt mouvementée d'un point de vue technique sur la paire phare du forex. L'Empire State, indicateur manufacturier du district de New York, a fait état d'une hausse plus marquée que ce que les observateurs ne prévoyaient alors que les ventes de détail ressortaient assez mitigées dans le même temps aux USA. Ces rendez-vous macroéconomiques ont fait vibrer légèrement les cours en intraday somme toute tandis que l'échec des négociations à Athènes ont ravivé les peurs tout en recentrant les applications en faveur de l'USD refuge. Au Foxy Trading Club nous gardons en revanche le cap assigné au couple de devises avec dans le viseur un repli en direction du bas 2012 autour du 1.2600 en écho à notre dessin chartiste mettant en exergue la fracture du côté horizontal (1.3000, ndlr) du triangle rectangle. Nous attaquerons donc la séance de trading forex aujourd'hui avec anxiété car il convient de redouter  de puissantes oscillations très probables en action réflexe au petit remue-ménage constaté la veille ayant fait glisser les cours sous 1.2800. Attention en outre aux nombreuses statistiques. Nous préconisons une fourchette mercredi : 1.2830/1.2660.

La bourse de Paris clôture sur un bas annuel : les 3040 à la rescousse du toboggan ?

Spécial Wall Street

L'ossature du panorama technique du cac40 suggère qu'une pause soit envisagée depuis la chute entamée depuis les 3600 tapés à la mi-mars 2012. Selon ce qu'au Foxy Trading Club nous montrions dans notre canevas de trading, il appert en effet que sur le palier des 3040, la bourse en direct a retracé le ratio des 61.8% de la séquence positive emmenant le panier phare des actions du creux de septembre dernier (2700 points) jusqu'à cette cime de l'année. Admettons que le niveau toisé désormais était bien la cible à laquelle nous préparions l'audience des day traders... Soit ! Sauf que l'incertitude émanant de Grèce pourrait parfaitement instiguer des dégagements beaucoup plus ambitieux sur l'échiquier graphique ! Puis, il ne faut outre mesure guère négliger la nouvelle donne qui s'immisce dans la crise budgétaire avec un axe franco-allemand "remanié" en raison aujourd'hui de l'arrivée à l'Elysée de Hollande tandis que Merkel a été désavouée dimanche lors d'un scrutin régional. Quid de facto de la politique de redressement sur notre rive ? Voilà en définitive les enjeux majeurs qui ne manqueront pas de brouiller les ordres en carnets.

Le moins que l'on puisse observer est une morosité d'une extrême ténacité sur les bourses ! A l'aune de notre constat dans l'édito du marché des changes, les refuges sont entourés au possible. L'USD d'abord puisque le billet vert jouit toujours du reflexe défensif qu'il suscite bien sûr. Mais c'est sur l'obligataire que nous trouvons le nec plus ultra en la matière par la valeur défensive de l'emprunt d'état allemand : jamais le bund ne s'est senti autant poussé des ailes ! De l'inédit. Le papier à 10 ans de Berlin se négocie à 1.44% ! Pendant ce temps, la signature des autres membres se tendait a contrario. C'est surtout Madrid qui est sanctionnée car les rendements espagnols épousent eux aussi mais dans l'autre sens des niveaux historiques à plus de 6.3% sur le 10 ans. Il est clair que ces écarts sur le marché des dettes souveraines empoisonnent au possible les salles de trading. 

Moody's en rajoute un peu plus encore en dégradant les banques italiennes, faisant valoir une situation transalpine affectée par la récession coriace ainsi que par les cures d'austérité qui d'après l'agence de notation renforceront le malaise sur le secteur avec une demande en berne. Nécessairement, c'est le genre d'initiative qui rassérène la défiance de la communauté financière. Dans ce contexte, l'Asie prend le virage ce matin à la corde en limitant les dégâts. Tokyo rend 0.9%, Shanghai indique au compteur -1% mais Hong-Kong est dans le vert (+0.4%). Hier soir Wall Street faisait grise mine en rétrocédant 1% de moyenne sur ses 3 principaux indices. Les matières premières souffrent évidemment du ralentissemnt pressenti dans le monde de la croissance et le baril de pétrole crude confirme son fort recul engendré ces récentes journées en se discutant autour des 94.30$. L'once d'or accuse aussi des arbitrages à 1550$.

Techniquement, le cac 40 en essuyant un opening yin bozu (bougie noire de type "haut rasé" avec mèche inférieure, ndlr) venant poser son extrêmité de l'ombre basse sur les 3040 points peut très bien en day trading provoquer une respiration de bon aloi. Cependant, il n'est pas question de croire à une embellie pérenne in fine. Nous diagnostiquons pour cette séance intraday de la nervosité provoquée par les nombreuses statistiques et les rendez-vous diplomatiques (rencontre Hollande-Merkel ce soir, réunion à Athènes...). Chez les 17, le ZEW germanique donnera la température de l'économie alors que le PIB de la zone aura son importance (l'INSEE a publié un chiffre nul à cet égard pour le premier trimestre en France). Aux Etats-Unis, l'inflation, les ventes de détail et l'Empire State auront leur mot à dire.  La bourse de Paris devrait stagner aujourd'hui dans un range s'étirant de 3040 à 3090. Les 3065 en pivot des courants sont à même de jouer au juge de paix.

S'il en est un qui tire à lui seul les marrons du feu de cette période troublée, c'est bien le bund étalon. En effet, si sur le marché des devises, les applications en faveur du dollar se font de plus en précises au fur et à mesure que l'impasse politique en Grèce se concrétise et que les tourments de l'Espagne animent les cambistes, il s'avère que les obligations allemandes remportent un franc succès auprès des investisseurs, soucieux de placer leurs économies sur le nec plus ultra refuge que représente cette signature germanique ! D'ailleurs, la tournure des événements creuse le spread (écart) entre le papier d'outre-Rhin d'avec celui des autres membres de l'euro zone. Une fuite en avant en direction de la solvabilité robuste de la première économie européenne se justifie par les nuages noirs qui s'amoncellent dans le ciel déjà bien sombre de la planète finance, à l'heure où Hollande s'apprête à entrer de plein pied sur la scène politique en rencontrant dès ce soir Merkel...

Au Foxy Trading Club nous soulignions l'importance de scruter le marché de la dette souveraine : ce segment de la cote est le véritable baromètre de l'ambiance sous-jacente des transactions en carnets d'ordres. Il est clair que le 10 ans allemand se négociant à 1.45% pendant qu'a contrario le contrat de même échéance de la France, de l'Italie et de l'Espagne se tendaient derechef implique une totale défiance des investisseurs quant à l'avenir proche des négociations en cours. De toute façon, on sent la rotation psychologique des principaux acteurs de la diplomatie au sein de l'Europe. Barroso a fait le deuil de la Grèce , laquelle vit ses derniers jours dans le système unique monétaire... sauf coup de théâtre entre les partis nationaux pour une entente gouvernementale in extremis. Evidemment en dépit d'un Schäuble stoïque face à un tel précédent, si la nation hellène devait jeter l'éponge en abandonnant le club des 17, et même si le ministre allemand estime que la zone a les moyens d'absorber le choc de l'éviction, il va sans dire que cette situation inédite instiguerait à tout le moins à une ouverture de la boîte de Pandore... Quid d'autres états peu enclins à supporter et à subir les tours de vis budgétaires ? La crainte de voir d'autres capitales prendre la poudre d'escampette serait optimale au moment où les citoyens du club euro manifestent dans les urnes et dans les rues leur hostilité à toutes ces mesures drastiques les saignant aux quatre veines ! Puis, la fameuse spéculation s'en donnerait à coeur joie de choisir le prochain sur la liste des bannis ! Attention à une émulation néfaste prête à bondir ici ou là.

Dans ce contexte, les yeux sont tournés en direction de l'Elysée qui intronise officiellement ce mardi le nouveau Président de la République. Il s'agit surtout pour beaucoup d'un symbole : l'espoir de la fin d'une austérité menée tambour battant et sans distinction sur l'autel de la réduction des déficits coûte que coûte ! Cependant, au cas où la rencontre Merkel-Hollande viendrait à connaître des aspérités très aigües au point de mettre à mal l'axe franco-allemand, un clash est impérieusement à éviter parce qu'il ne manquerait pas de déstabiliser l'ensemble du vieux sol. Gageons que nous devons compter sur l'intelligence des deux parties -et accessoirement de leurs intérêts respectifs !- afin d'évincer une telle extrêmité. La chancelière a fait savoir maintes fois que le redressement de la zone euro ne passera pas par une croissance à crédit. Voilà en filigrane et avant le coup un pari délicat auquel Hollande va se frotter.

Techniquement notre hypothèse de rallier un terminus de mouvement rouge vers 1.2600 se dessine plus que jamais sur la paire phare du forex trading. Hier belles prestations de notre borne BB intraday qui a donné de parfaits reverses aux traders suivant nos pérégrinations quotidiennes. Le marubozu yin de lundi atteste d'un courant négatif décidé sur le planisphère graphique à prendre le taureau par les cornes pour propulser l'euro dollar dans les abîmes. La macroéconomie sur notre rive a précipité assurément les dégagements sur l'EUR étant donné une production industrielle en berne. Attention au PIB tant en France qu'en Allemagne capable de sceller un ténébreux présage. Le ZEW germanique sera aussi très entouré. Aux Etats-Unis, l'inflation (IPC), les ventes de détail et l'enquête manufacturière à New York (Empire State) seront sur le gril. Nous diagnostiquons une séance de day trading sur le forex très nerveuse en raison de la densité des rendez-vous du jour. Range prévu dans cette crémaillère baissière: 1.2920/1.2750.

Le trading parisien en manque de signaux : les 3100 dans le collimateur

Spécial Wall Street (PC actif)

L'indice cac 40 est livré à lui-même. On peut chercher par ci par là, rien ne semble donner de sérieux signaux à des traders qui scrutent d'éventuelles indications techniques et fondamentales, histoire d'impulser un vaste mouvement sur l'échiquier graphique. Depuis le décrochage de début de semaine dernière des 3200 aux 3100 points, les velléités se neutralisent désormais dans les parages du psy. précité. Pour gagner en bourse, il va falloir se préoccuper des négociations en Europe bien sûr. La clef des prochaines variations de la bourse de Paris se cache dans les arcanes diplomatiques du vieux continent : Grèce, Espagne, Merkel, Hollande... Autant de dossiers à suivre de près si l'on veut être au coeur des oscillations du cac40..

A l'aune de ce que nous relatons dans l'édito du marché des changes, à Athènes on s'escrime a priori vainement à composer un gouvernement. Il y a bien des pistes et de fausses rumeurs sur un aboutissement probable mais un nouvel appel aux urnes en juin tient aujourd'hui la corde, faute aux députés de s'entendre. Cette impasse politique est à même dans un mois d'amplifier le malaise lors du prochain suffrage électoral. La poussée des extrêmes confortée par la grogne grandissante contre l'austérité devrait se vérifier, propulsant de facto la nation hellène hors de l'euro zone... Tel est le scénario auquel il faut se préparer si d'ici à jeudi l'échec des tractations entre les divers partis se vérifiait. Les ministres des finances de l'euroland se réunissant ce lundi, nul doute que les tours de table se concentreront sur la situation dans la périphérique ; le péril d'une dislocation du système unique monétaire menaçant au possible en cas d'éviction d'un membre de la zone in fine.

En Espagne, foyer infectieux en léthargie, le panorama de l'économie n'est guère brillant et beaucoup pensent que Rajoy, malgré son optimisme affiché, ne pourra épouser les 3% d'endettement du pays imposés par les règles budgétaires. L'état de la péninsule ibérique est au centre des préoccupations car il s'agit d'un "gros morceau" -quatrième économie sur notre rive- capable fatalement d'emmener dans sa déchéance financière les autres comme l'Italie ou la France. L'effet systémique redouté au sein d'un ensemble toujours très malade et dont la convalescence ne parvient pas à s'installer est un danger non négligeable. D'ailleurs, avant le week-end les taux obligataires de Madrid se tendaient derechef aux 6%, un niveau extrêmement inquiétant et surtout intenable à terme pour qu'un pays puisse se financer convenablement.

Demain toutes les attentions se concentreront sur la première rencontre du tandem Merkel-Hollande. Les deux fers de lance de la zone euro sont attendus au tournant après les déclarations antagoniques du Président de la République et de la chancelière. Deux conceptions différentes pour parvenir à redresser les comptes de l'endettement prohibitif de l'union des 17. D'aucuns prédisent qu'un clash est inéluctable entre Paris et Berlin eu égard aux arguments radicalement opposés suscités par ces alternatives de part et d'autre du Rhin. Le Français veut imposer moins de mesures de rétorsion envers les pays endettés en relançant les dépenses publiques aussi pour recouvrer de la croissance quand l'Allemande continue de prôner les tours de vis nécessaires au rétablissement de la stabilité des budgets tout en préconisant des réformes structurelles devant relancer l'activité. La question est de savoir si deux pôles diamétralement opposés peuvent trouver un compromis !

Techniquement la bourse en direct est sous le joug sur les 3 dernières séances de day trading de bougies à longues ombres inférieures toisant à l'unisson par leur extrêmité le palier des 3075. Le constat augure que le panier des actions tricolores doit compter sur ce socle au sud pour s'appuyer à nouveau dessus en cas de poussées rouges ce lundi. Toutefois, il n'est pas interdit de songer à une glissade aux 3040 selon ce que nous recensions dans une analyse cac40 en amont : le mouvement coïnciderait aux 61.8% de retracement de la vague positive 2700/3600. L'impossibilité d'attraper à l'ouverture les 3100/05 activerait l'hypothèse d'une course directive en bas avec, en effet, d'abord les 3075 puis dans la foulée un terminus aux 3050/40. Sur le haut la bourse de Paris aura certainement toutes les difficultés à s'affranchir des 3125.

Balises

BB2 : 3043 BB : 3078  PC : 3102  BH : 3127 BH2 : 3149

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Les cambistes ont donc été contraints de négocier les paires de devises en se souciant au plus haut point des discussions en Grèce pendant que Hollande en France s'érige désormais en aiguillon de l'anti-austérité. Voilà en filigrane comment le forex trading oscille, au gré des communiqués ayant trait aux enjeux politiques. La haute finance regarde de facto avec crispation la diplomatie européenne. Plus que jamais, l'euro zone est entrée dans une phase de turbulences à même de faire éclater le système monétaire unique. Au final, le dollar refuge est plébiscité et la paire phare du marché des changes revient sur des niveaux de mi-janvier.

Compte tenu du résultat du scrutin hellène voici 10 jours, les instances nationales en essayant de créer un gouvernement se sont heurtées au travail de faire passer un chameau par le trou d'une aiguille. En somme, l'impasse des législatives conduit fatalement à provoquer un nouvel appel aux urnes des citoyens si d'ici jeudi l'échec perdure. Pour autant la grogne monte inexorablement sur le vieux continent face à ces cures d'austérité trop intenses. Il y va de manifestations de plus en plus violentes en Espagne, en Italie, en Grèce évidemment. Par l'élection du socialiste dans l'Hexagone, beaucoup espèrent en effet que le Président de la République fraîchement désigné saura faire entendre raison à Berlin. C'est pourquoi demain lors de sa rencontre avec Merkel, le chef de l'état portera les espoirs d'une Europe acculée par les mesures draconiennes afin de résorber l'endettement. Les peuples mettent le Français au pinacle... Pourtant, outre-Rhin bien que la chancelière (qui a subi un cuisant revers hier dans les urnes dans un scrutin régional) ait annoncé son souhait d'entretenir de cordiales relations avec l'Hexagone et son magistrat suprême, il ne semble toujours pas question de lâcher un pouce de terrain en direction de dépenses publiques qui, selon le nouvel hôte de l'Elysée, sont indispensables à la relance de la croissance dans l'euroland. D'ailleurs le patron de la Bundesbank, Weidmann, a tempété ce week-end que le Pacte budgétaire n'était pas à retoquer et que la BCE avait des statuts dont il ne serait pas du tout raisonnable de toucher. Enfin, il a martelé que l'inflation dans le pays était source de préoccupation en écho à des voix exprimant un peu de laxisme possible à l'égard de la cherté des prix (l'Allemagne historiquement redoute les poussées inflationnistes depuis les années 20/30). Il est donc clair que la première puissance économique de l'Europe ne voudra pas déroger à sa ligne pure et dure des principes de gestion orthodoxe. L'OCDE a en outre tenu à s'impliquer dans un peu moins de fermeté sur les règles budgétaires en prônant l'instauration d'euro-bonds totalement contestés par les responsables germaniques.

Dans ce contexte, les supputations d'une sortie de la Grèce des 17 reviennent sur le devant de la scène. Barroso lui-même mentionne qu'une telle issue devait être envisagée si d'aventure le blocage au parlement se confirmait parce que la périphérique ne pourrait tenir ses engagements. On ne doit transiger avec une nation qui ne respecterait pas le contrat assure le président de la CE. Les débats sont relancés alors que les autorités sont au chevet de la périphérique depuis des mois au contraire pour éviter un tel dénouement dont on ne sait pas ce qu'il déclencherait ensuite ! La peur de l'inédit sans doute pour des membres européens ne s'étant pas du tout préparés à un précédent de cette nature... Les commentaires des Cassandre ne sont effectivement pas très encourageants de surcroît ! En revanche, tous ces tourments n'affectent pas véritablement le marché obligataire. Les taux à 10 ans sont stoïques. Italie, France, Portugal... Nous n'avons pas à dénombrer des tensions particulières. Sauf en Espagne où les 6% sont derechef touchés. La faute probable aux restructurations des banques. Il faudra continuer de scruter de très près la solvabilité des principales signatures souveraines sur notre rive ainsi que les adjudications sur les marchés cette semaine.

Techniquement, l'euro dollar se confine dans un risque baissier que nos services forex redoutent sur cette fracture avérée du 1.3000. D'après nos projections en raison du triangle rectangle annoncé dans une précédente analyse, nous sommes certainement dans un cycle de toboggan rouge avec en mire 1.2600. Il s'agit de notre approche de trading sur le couple de monnaies. Bien entendu, par le fait des rendez-vous importants à suivre durant les prochains jours, la nervosité devrait battre son plein en carnets d'ordres. Somme toute la vigueur de l'USD paraît évidente eu égard à une conjoncture instable. Au passage très belles manoeuvres de reverses sans coup férir de notre BB pour le trader suivant nos calculs du jour vendredi passé. Nous parions en ce lundi sur un range intraday conduisant les oscillations de 1.2845 à 1.2950. Sur le front des statistiques si aujourd'hui seule au menu la production industrielle dans la zone euro est attendue, dans les séances de day trading qui suivent, il sera question du ZEW allemand, baromètre de l'économie sur notre rive. Aux USA, les minutes de la Fed seront dévoilées quant au FOMC récent ; les ventes de détail ainsi que les différentes enquêtes manufacturières dans la région de New York ou de Philadelphie avant l'ouverture du G8 vendredi prochain jalonneront les transactions financières et boursières.

Sur la foi des oscillations qui se sont quelque peu contractées sur le trading forex de la paire euro dollar, force est de reconnaître qu'une accalmie a été validée sur le planisphère graphique du couple phare du marché des devises. Cependant, l'ensemble de la problématique demeure sur notre rive et il appert que la crise budgétaire sera au centre des préoccupations des cambistes encore longtemps. La Grèce ne résorbe pas l'impasse politique avec un gouvernement impossible à établir, même si des avancées ont été constatées avec une piste pro-européenne. L'Espagne quant à elle constitue un écueil de choix étant donné une situation du secteur bancaire très précaire.

Mais c'est en France que l'agitation prend une tournure assez symptomatique du malaise de la diplomatie européenne. Hollande semble décidé à imposer son point de vue de davantage de croissance pour moins d'austérité. Il est vrai que le nouveau chef de l'état peut se targuer du revers électoral essuyé à la fois en terre hellène et batave. La cause de la résultante de ce scrutin -peu favorable aux instances dirigeantes en place au moment des élections- étant le ras-le-bol des coupes sombres imposées aux peuples par la troïka, le socialiste doit se saisir de l'opportunité afin de faire valoir ses idées. Néanmoins, les querelles à fleuret moucheté ont débuté malgré la visite de Van Rompuy mercredi et Juncker hier à Paris, puisque Merkel brandit son veto à toute renégociation du pacte budgétaire signé en janvier dernier par les 25 : pas question d'une "croissance à crédit" ! La chancelière s'emploie à dicter sa loi au Français fraîchement désigné par les urnes. Il va sans dire que prochainement leur entrevue à Berlin ne manquera pas d'être très tendue. Si l'Allemande devait accueillir l'hôte de l'Elysée à "bras ouverts"... gageons que ce sera aussi de pied ferme !

Dans son rapport publié jeudi, l'OCDE entrevoit toujours un redressement aux USA et au Japon tandis que le diagnostic sur le vieux continent est très ambigu avec une croissance peu tonique en France et en Italie contrairement à la locomotive germanique et d'autres nations aussi qui, sur l'autel d'indicateurs avancés, instiguent que l'activité va dans le bon sens. Même son de cloche chez les émergents : la Chine suspectée d'une réduction de voilure semble a priori selon l'organisation sur de bons rails ; idem en Inde et au Brésil alors que la Russie paraît se requinquer. S'agissant de l'enquête mensuelle de la BCE, elle revêt un caractère conforme aux déclarations de Draghi lors du comité de politique monétaire en établissant un équilibre pour les risques inflationnistes dans l'euro zone. Par ailleurs, l'institution de Francfort estime que l'économie devrait se stabiliser à un niveau cependant jugé "bas".

Techniquement, l'USD profite à plein d'une configuration baissière sous 1.3000. Notre projection mentionne même que nous avons validé la cassure du triangle rectangle sous le plancher précité et que de facto la cible  vaut dorénavant dans les abîmes graphiques 1.2600 grosso modo. C'est en outre une éventualité plausible car le seuil rouge constitue le creux de l'année. En intraday, nous pronostiquons une fourchette s'inscrivant entre 1.3000 et 1.2830 environ. Au menu macroéconomique, il sera question dès potron-minet ce vendredi de l'inflation et des ventes de détail dans l'ex-Empire du Milieu. Avant le baluchon du week-end, l'indice des prix à la production us et le consommateur du Michigan seront sur le gril.

Nouveau coup de déprime à la bourse de Paris : encore les 3100 en test

Spécial Wall Street

Le day trading sur la bourse en direct n'est effectivement pas de tout repos pour qui s'aventure sur le cac 40. Ainsi, par le biais des élections et des cartes rebattues (voire de changement de jeu selon ce que nous relations dans l'analyse bourse précédente,ndlr), il appert que les traders soient déboussolés en raison du verdict des urnes grecques et françaises dans une moindre mesure -pour le moment-. De fait, en l'espace des deux séances de bourse vécues, le constat est assez affligeant : le risque de dislocation est réel étant donné les flux et reflux en carnets d'ordres très incisifs eu égard aux variations empiriques sur l'échiquier graphique faisant montre de forts mouvements avec des marubozus au final de grande envergure mais symétriquement opposé...

Le jeu du "à toi à moi" dans de telles proportions augure à tout le moins d'arbitrages de positions à même de développer de puissantes variations. Cependant, le coup d'extenseur de lundi auquel nous n'étions pas préparés fut réprimé le lendemain manu militari. Hier donc, les 3100 points ont servi derechef de base de travail pour les salles de marchés. Ce socle mis en exergue par les 61.8% de retracement de la phase 2800/3600 constitue l'enjeu essentiel sur l'aspect technique de l'étude du cac40 in fine. Au Foxy Trading Club nous insistons sur ce plancher primordial aux intérêts des acheteurs : sur fracture au sud, il serait possible en intraday de visiter alors 3060. En revanche, sur la foi des fluctuations anarchiques des dernières 48 heures, il s'avère que nous gardons à l'oeil les 3180. 

C'est la Grèce qui précipite à nouveau tout ce remue-ménage sur les marchés financiers. Une fois de plus oserait-on arguer ! On ne se sort pas de l'écueil hellène et ces législatives étaient dans le collimateur de longue date. Fatalement les résultats du scrutin réactivent la discorde quant au plan de sauvetage étant entendu que la poussée des deux extrêmes rende quasi caduc l'accord imposé par les bailleurs de fonds en dénonçant ces cures d'austérité bien trop lourdes à supporter pour le peuple. Dans ces conditions, à l'aune de ce que nous rapportons dans l'édito du marché des devises, l'impasse diplomatique est telle que la sortie de la périphérique de l'euro zone revient sur le tapis à l'instar d'un boomerang. Le péril là aussi d'un euroland prêt à imploser en raison d'un fâcheux précédent qui serait provoqué par le départ de la Grèce du groupe des 17 est on ne peut plus menaçant. Quant à l'intronisation de Hollande à la magistrature suprême de la France, nous n'en sommes qu'à des supputations de tractations difficiles du chef de l'état fraîchement élu d'avec ses partenaires européens. Cependant, bien que Merkel ait anoncé la couleur en réitérant que le traité n'était pas renégociable, histoire de couper l'herbe sous le pied au socialiste favorable à la relance de croissance par de la dépense publique, idée bottée en touche par Berlin, gageons que les rencontres prochaines des instances du vieux sol seront déterminantes et nul doute que de blocage pur et dur, tout le monde essaiera de mettre les grands plats dans les petits pour éviter une telle impasse préjudiciable à tous.

Dans ce contexte, l'euro sur le forex se replie nettement sous 1.3000$. Attention à une chute de la devise unique européenne si l'on en croit notre analyse EUR/USD. Le baril de pétrole connaît les affres de la défiance des marchés financiers ce matin en Asie. Les places de la zone sont en baisse : Tokyo lâche 1.5%, Hong-Kong rétrocède près de 1% et Shanghai s'affaisse de 1.6%. Il faudra se préoccuper de l'obligataire car il s'agit du baromètre conjoncturel idéal pour se faire une idée  de la méfiance des investisseurs sur les nations européennes. Le papier à 10 ans de l'Allemagne sert de refuge nec plus ultra en ces temps de grands vents sur notre rive. Si la signature germanique se négocie à un record historique sous 1.55%, l'OAT française ne se ressent pas du changement de locataire de l'Elysée et bénéficie d'un taux sous 3%. Nécessairement il sera important de scruter les adjudications que Paris déclenchera afin de juger de la situation.

Techniquement, le cac 40 reste en proie à de fortes oscillations. Pour notre part, nous observerons une strate de trading aujourd'hui allant de prime abord de 3150 à 3100. En extension, les 3180 devraient se dresser sur la route des preneurs de l'indice phare des actions tandis que les 3060 s'érigeraient en filet de protection pour stopper toute chute intempestive en cas de bris du double zéro. 

Beaucoup de tergiversations en coulisses de la part de cambistes cherchant la direction à prendre pour un forex trading en proie aux incertitudes liées aux élections. Si en France il appert que les craintes du choix de Hollande soient tout de même et pour le moment atténuées, notamment grâce à Fitch qui réitère toute sa confiance à Paris en affirmant que le triple A hexagonal ne souffrait d'aucune contestation, c'est bien en Grèce où le bât blesse avec un scrutin législatif ayant sanctionné les deux partis pro-austérité. Fatalement les traders s'interrogent sur la suite politique de ce feuilleton des urnes en terre héllène puisque les extrêmes s'invitent désormais au Parlement à Athènes, rendant très délicate une coalition de bonne furtune au sein de la périphérique.

Par une semaine peu rythmée par un volet macroéconomique plutôt discret, les applications en carnets sur le marché des changes seront dirigées par les effets d'annonces de la classe politique en l'occurrence en Grèce. A ce titre, étant donné le verdict démocratique de dimanche dernier, il ressort que les citoyens aient tenu à brandir un carton jaune aux instances internationales imposant leur diktat au pays  par des  mesures drastiques au possible. La troïka des bailleurs de fonds pourrait parfaitement de facto geler les aides financières si d'aventure une solution diplomatique ne survenait pas rapidement. Dans ces conditions, la spirale infernale reprendrait ses droits et à terme nous aurions comme logique la fameuse sortie de l'état de l'euro zone ! Cette alternative longtemps ignorée par les autorités est à même de hanter derechef les esprits avec au final une crise systémique sur le vieux sol qui ne manquera pas d'attiser les commentaires. Cependant comme le note Arnaud Poutier de IG Markets Paris, la dette grecque étant dans sa majorité détenue par des institutions publiques (FMI, Europe, BCE), cela atténue considérablement le risque de contagion. Le directeur général du courtier de l'Avenue George V met en garde toutefois sur l'éviction de la Grèce du système monétaire unique, laquelle sortie provoquerait inéuctablement un précédent ouvrant la boîte de Pandore...

L'instabilité au sein des 17 grandit d'autant plus que Merkel va devoir composer avec un nouvel invité en la présence du nouveau Président de la République française. Nécessairement après les aménités d'usage et quelques communiqués savamment distillés tel ce "Hollande accueilli à bras ouverts à Berlin", les divergences de points de vue entre la chancelière allemande et le chef de l'état vont vite poindre dans les négociations en premier desquelles la vision totalement dissonante sur la façon de redonner un coup de fouet à l'euroland. Même si les différentes parties évoluent au gré d'une récession de plus en plus importante sur notre rive, affirmant que le salut viendra par une pincée de mesures de relance de l'économie au détriment de ces cures d'austérité dont il faut réduire la voilure, les moyens pour parvenir à réactiver la croissance ne daignent pas aboutir à une entente sur le sujet. De part et d'autre du Rhin on se chamaille déjà sur les modalités entre réformes structurelles et dépenses publiques... Bref, le marché des devises devrait osciller dans la méfiance durant les semaines qui viennent. Van Rompuy a précipité un rendez-vous informel lors d'un diner prévu le 23 mai prochain afin de réunir les dirigeants de l'UE. Il sera question autour de la table de négociations sur l'idée de "project bonds". Des concessions seront bien sûr au menu !

Techniquement, le couple phare du forex reste dans une configuration très incertaine. Si le plancher du 1.3000 fut percé en intraday, il faut se préparer si le test du bris de l'ouvrage venait à se vérifier à un toboggan rouge. Au Foxy Trading Club, nous mettions en lumière l'architecture des bougies inscrivant un triangle rectangle sur l'échiquier graphique. De fait, la cible se situe sur les bas annuels autour du 1.2600 in fine. C'est notre pronostic et nous devons prendre acte que cette issue est très possible au cas où l'aversion au risque viendrait à être plus pressante. L'USD a l'avantage dans le match et tant que 1.3080 coiffe les cours, il n'est pas question de nous conformer à l'idée d'un sursaut solide. En day trading, le 1.3000 joue le pivot des courants pour une fourchette coûtant 1.3070/1.2930.

L'austérité sanctionnée dans les urnes françaises et grecques : fébrilité des marchés

Spécial Wall Street

La France a donc élu Hollande nouveau Président de la République. A l'aune de ce que nous relatons dans notre édito euro dollar, l'élection du socialiste à l'Elysée ne connaîtra sans doute pas d'état de grâce tant les difficultés qui attendent le pays sont grandes. D'ailleurs le vainqueur hier soir indiquait s'atteler au plus vite aux priorités de son programme... et notamment convaincre l'Europe de stopper ses mesures d'austérité. Justement, voilà que Merkel par un coup de fil afin de le féliciter, invite son nouvel interlocuteur privilégié à Berlin. Au même moment en Grèce, les partis de la coalition ont subi un cinglant revers aux législatives faisant la part belle à la gauche radicale ainsi qu'à l'extrême-droite : inutile de juger du malaise ce lundi car par ce vote, les Grecs pourraient bien mettre en péril l'aide de la troïka à la périphérique ; ce qui par conséquent relancerait la crise budgétaire au sein du vieux continent et les remèdes qui y ont été prodigués, histoire de redresser la situation. Bref, au lendemain de l'appel aux urnes, il appert que les cartes soient sur le point d'être rebattues, à moins qu'on en change catégoriquement le jeu par lui-même !

Le trading va vivre de facto au rythme de la diplomatie et des tractations sur notre rive. Par ailleurs avant le week-end, les Etats-Unis ont douché les attentes dans les carnets d'ordres en avalisant une problématique coriace outre-Atlantique par la dégradation du marché de l'emploi, en dépit d'une baisse du taux de chômage à 8.1% puisque la bannière étoilée n'a pas convaincu par le rapport du Département au Travail avec beaucoup moins de postes créés. Dans ces circonstances, les spéculations d'une Fed au chevet du malade en lui administrant une forte dose de QE3 refont surface tandis que les résultats des deux autres opérations d'assouplissement ont débouché à l'impasse actuelle d'une économie us en rade... Nécessairement la question sera de savoir si Bernanke va se risquer à élaborer une telle stratégie eu égard aux échecs des précédentes de même nature.

Au réveil les places d'Extrême-Orient accusent le choc in fine. Tokyo et Hong-Kong chutent lourdement de 2.8% chacune alors que Shanghai tente de mieux résister en ne lâchant que 0.5%. Sydney est très affectée puisque la bourse australienne affiche -2.2% au compteur. Fatalement, le marché des changes est le théâtre de vifs dégagements sur l'euro étant donné la défiance des cambistes à l'endroit de la zone : le dollar parvient à casser le seuil du 1.3000. Au Foxy Trading Club nous lorgnerons, hormis le forex, sur l'obligataire afin d'apprécier comment les investisseurs vont accueillir la nouvelle donne politique sur le vieux sol. Certes on nous promet ici ou là des attaques spéculatives sur les taux français mais il s'agira surtout de vérifier si l'ensemble des pays membres de l'euroland ne vont pas avoir maille à partir avec la défiance  des salles de marchés. A suivre de près cette semaine les adjudications souveraines italiennes, espagnoles ou françaises bien entendu.

L'entame de semaine sur la bourse de Paris s'effectuera donc dans le rouge et aussi probablement dans un volume handicapé par le pont du 8 mai et de la fermeture des marchés de Londres aujourd'hui. Pour autant, la nervosité s'immiscera dans les transactions sur la bourse en direct avec des séquences intraday d'arbitrages après ce week-end riche en enseignements sur la volonté des peuples consultés (Merkel a essuyé également un échec outre-Rhin dans une élection valant de test en vue des législatives 2013) à ne plus accepter l'augure des tours de vis, en écho déjà aux manifestations à caractère social qui jalonnent depuis des mois l'Europe. Il convient de prévoir des variations erratiques pouvant déclencher de forts déséquilibres sur les indices boursiers et sur l'ensemble des segments de la haute finance (devises, obligataire...).

Techniquement, le cac40 revient sur les 3100 points en ouverture ce matin. C'est assurément une base de travail pertinente que ce socle apparemment assez solide : en avril l'indice des actions françaises avait pris appui sur l'ouvrage en se propulsant ensuite largement par dessus les 3250. Dès lors, ce ratio des 61.8% retracés de la vague verte 2800/3600 constituera l'attraction du day trading. Nous diagnostiquons au nord une strate de compression des courants qui se dresserait en trublion pour stopper toute relance haussière entre 3120 et 3130. Au sud, sur fléchissement des cours sous le psy. précité, les 3060 auraient leur mot à dire. Les configurations hebdomadaire et mesnuelle des boufgies ne sont pas très engageantes de plus. Tant que l'on ne parvient pas à accrocher 3180 à la cloche, nous bannissons toute notion de rebond sérieux durant les 72 heures.