Mais que va donc faire le "chairman" de la Federal Reserve désormais que les chiffres de l'emploi aux Etats-Unis ont été annoncés ? C'est en substance ce à quoi le forex trading va s'atteler à répondre dans les prochaines sessions sur le planisphère des bougies. Les cambistes sont à peu près certains que Bernanke s'apprête à réduire les rachats d'actifs à la lueur du rapport du Département au Travail mettant en exergue une bannière étoilée créant plus de postes que n'augurait le consensus (175000 vs 159000 embauches nettes), avec cependant un taux de chômage grimpant de 7.5% à 7.6%. Somme toute, les conjectures vont reprendre de plus belle sur la date à laquelle ces mesures d'assouplissement vont se restreindre... Bref, il y a toujours matière à palabrer dans le monde de la haute finance !

Ainsi, les rumeurs s'affolent quant à la diminution de l'alourdissement du bilan de la Fed. Sera-ce dès la prochaine réunion à la mi-juin ? A moins que l'édile de l'institution ne veuille encore tempérer jusqu'à la rentrée de septembre, au regard d'un taux de chômage qui a légèrement progressé tandis que les experts prévoyaient une stagnation à 7.5%... En outre, le contexte international n'est tout de même pas à sabrer le champagne, sur l'autel de la Chine reconnaissant une activité plutôt en voie de décélération (production industrielle en mai ressortie à 9.2% contre 9.3% la fois précédente). Toutefois, par le biais de l'IPC, l'ex-Empire du Milieu voit la menace inflationniste s'étioler (-0.6% vs -0.2% prévu). 

Malgré une séquence hebdomadaire assez tranquille, avec des rendez-vous macroéconomiques assez discrets (notamment aux USA les ventes de détail, la production industrielle et la confiance du consommateur du Michigan), les traders auront à l'oeil dès ce matin le PIB nippon. A l'heure où la planche à billets fonctionne ventre à terre, le Japon doit attester de son retour en forme de son économie. L'archipel ne fait pas dans la dentelle par un Quantitative Easing d'une extrême vigueur, accouplé à des mesures de soutien du gouvernement afin de relancer l'inflation, histoire de redonner par ce biais, de la croissance à un pays du soleil levant miné par la déflation depuis des années. En pareille condition, demain mardi, il sera essentiel de suivre le comité de politique monétaire à Tokyo. Kuroda peut-il enfoncer le clou en ajoutant d'autres initiatives expansionnistes ? A priori, il appert que le chef de la BoJ doive patienter un peu en vue d'apprécier les effets accomplis par les manoeuvres en cours.

Techniquement, l'euro dollar vie sur l'inertie du coup d'extenseur haussier par bris du 1.3135, selon ce que nous rapportions dans les analyses de la semaine dernière. L'EUR/USD est donc en proie à une ascension capable d'animer les ébats dans les carnets jusque 1.3300. Un stop de protection est posé au 1.3170 (ndlr). Belle performance avant le week-end de notre BH de day trading qui a apporté son lot de reverses sans tressaillir. La BCE sans modifier sa politique monétaire a ravivé une monnaie unique européenne sortie de son lit en définitive. Escortons les variations en ce lundi dans un périmètre répertorié de 1.3290 à 1.3175.

Au contact du sommet annuel, la bourse de Paris cale

Spécial Wall Street

Le petit coup de mou enregistré sur le cac40 la semaine passée à cause des perspectives manufacturières en Chine corrigées à la baisse (PMI) avec conjointement une Fed qui s'apprêterait à réduire ses rachats d'actifs prochainement dans le cadre du QE fut très rapidement réprimé par les investisseurs en bourse de Paris. En effet, dès hier, l'indice vedette des titres français cotés est revenu toiser le pic 2013. Ainsi, les 4060 points ont à nouveau été tapés avant que le mouvement positif ne s'étiole. Le retour de Wall Street la veille après le long week-end fut marqué par un énième record historique sur le Dow Jones.

La grande place américaine a profité de bons chiffres macroéconomiques dont une confiance du consommateur du Conference Board au plus haut en cinq ans accompagnée d'un marché de ventes de logements plutôt vaillant pour planter des scores sur ses indices en vert fluo. Certes, en cours de trading intraday, les forces en présence s'épuisaient légèrement mais il n'empêche que la bourse us avait les ressources sufisantes afin de clore sur de belles performances. 

Au réveil, les places asiatiques emboîtent le pas au marché directeur new-yorkais malgré le FMI qui revoit sa copie sur la croissance dans l'ex-Empire du Milieu cette année de 8% à 7.75% du PIB. En définitive, l'inflexion de l'activité en Chine semble se vérifier, eu égard à des chiffres manufacturiers récemment ayant jeté le trouble sur la vigueur de la santé de la République populaire. Tokyo toujours très nerveuse s'adjuge 1% ; Shanghai évolue en positif à 0.2% mais Hong-Kong rétrocède 0.8%. Sur le marché des devises, l'euro est en proie à une glissade face au dollar, en l'occurrence compte tenu des données affichées mardi par l'oncle Sam (ce qui pourrait avaliser un fléchissement des mesures d'assouplissement de Bernanke, dilutives à l'endroit du billet vert, ndlr). L'EUR/USD se discute ce matin au 1.2850.

Techniquement, la bourse de Paris en dessous des 4050 est à même de "flancher" (si on peut dire !) en direction du triple zéro. En définitive, il convient ce mercredi à ne pas s'attendre à de forts mouvements sur le day trading du palais Brongniart. Une séance congestive semble plausible, histoire que les traders réfléchissent tranquillement dans un range capable de se manifester grosso modo de 4060 à 4015. D'ailleurs le calendrier des statistiques ne présente guère de rendez-vous primordiaux pour la communauté financière. Hormis des résultats en provenance d'Allemagne (le chômage en particulier) et une intervention cet après-midi du patron de la Fed de Boston, les courbes du cac 40 pourraient osciller dans une certaine torpeur... 

Si le trading sur les bourses a souffert hier avec notamment un plongeon de 7.3% enregistré sur le nikkei de Kabuto-Cho, lorsque l'on regarde froidement le forex, on n'y décèle pas lun tel tohu-bohu... Hormis le regain de ferveur du yen par une réaction épidermique certainement à l'agitation suscitée au pays du soleil levant de dégagements féroces, le marché des devises, en l'occurrence notre EUR/USD, est resté impassible face au désordre des classes d'actions. Il est vrai que les ventes des titres boursiers -sous forme de panique-, après les mauvais indicateurs chinois mettant en exergue une contraction du PMI manufacturier (phénomène plus revu depuis 7 mois dans l'ex-Empire du Milieu, ndlr) et d'un Bernanke mystérieux quant au sort prochain du plan de Quantitative Easing devant le Congrès us, ont été surtout amplifiées en raison du parcours euphorique des indices récemment. Fatalement, plus les dégagements tombent de haut, plus le bruit est assourdissant pour des investisseurs ébranlés aujourd'hui par le ralentissement économique en Chine et par une Fed cherchant apparemment à préparer la communauté financière à une réduction de la planche à billets.

Dans un tel décor financier, le cross vedette des changes aura offert de jolis reverses en répondant par du reverse sur nos balises de day trading BB et BH sans donner de suées aux cambistes suivant nos calculs quotidiens. Bien entendu, un hypothétique changement de cap de la Réserve fédérale pourrait redonner du tonus au billet vert, ce qui arrangerait nos affaires, nous qui lorgnons sur un throwback de bon aloi du dollar en direction du 1.2760 afin d'épouser la cible induite par le "M baissier", cette figure lettrée qui tient toujours la corde de notre canevas de trading forex.

Mais il conviendra de suivre de près la prochaine mouture de macroéconomie de Pékin, parce que ce fléchissement de la dynamique de l'activité revenant en boomerang est à même de déstabiliser la planète Finance asssurément : la locomotive de la République populaire est censée tirer le monde vers le haut. Si la mécanique calait, nous pourrions rencontrer de grosses difficultés dans le globe d'autant que la récession en Europe pénalise déjà de toute sa lourdeur la reprise mondiale bien que nous ayons assisté jeudi à des PMI en zone euro assez favorables (mais toujours en contraction importante). Aujourd'hui le trading sur les monnaies ne manquera pas de scruter de sérieuses données en Allemagne dont l'IFO et le climat du consommateur GfK sans oublier le PIB définitif du 1er trimestre 2013. Le chef de la Buba tiendra un discours à Paris. Quant aux Etats-Unis, il s'agira de prendre connaissance des commandes de biens durables.

Techniquement, l'euro dollar ne sait pas trop comment appréhender les récentes nouvelles macroéconomiques. De fait, les courbes oscillent dans un range épais de 1.2935 à 1.2830 grosso modo. Nous ne démordons pas en réitérant que selon nos projections, sous 1.2950, le sud a de l'avenir dans les carnets d'ordres : le 1.2760 continuera d'animer les espoirs des shorts. Avant le baluchon du week-end, érigeons une fourchette pour les applications des cambistes sur le couple monétaire de 1.2945 à 1.2840. La nervosité sera le fil rouge de ce vendredi de trading.

Bonnes performances de nos balises de forex trading qui hier ont assuré le spectacle à des cambistes heureux de suivre les marques intraday placées sur la topographie des bougies du derby des monnaies au final... D'ailleurs, nos services du marché des devises ont eu leur voeu exaucé en voyant l'USD taper le sommet de l'année au 1.0330.

Il convient dorénavant de tenter un biais spéculatif au sud en espérant que les supporteurs du huard sauront prendre leur revanche face au billet vert. Parce que depuis le 7 mai dernier, la cavalcade positive s'est réalisée sans répit ou presque en ayant pris appui sur le 1/1 jusqu'à ce pullback en pic 2013 et même un peu plus hier. Tentons le rouge vers 1.0380... Du trading ce jeudi sera proposé de 1.0390 à 1.0305.

Le monde du trading reprenait tranquillement hier le chemin des salles d'échanges avec le lundi de Pentecôte. De fait, globalement les enjeux restaient les mêmes, en l'occurrence sur le cross vedette du forex où les courbes sont sous le joug du reflux en direction du 1.2760. En effet, le "M baissier" anime les transactions financières de l'euro dollar depuis le bris au sud du 1.2950, zone topographique de la ligne d'eau de notre figure lettrée. En tous les cas, sous l'ouvrage, bien que nous assistions à des arbitrages de position légitimes, l'avenir appartient au rouge avec en filigrane une escale sur notre cible.

En fin de semaine précédente, la vigueur de l'USD ne s'est pas démentie après une bonne mouture de la confiaance du consommateur du Michigan. Le billet vert fait cavalier seul il est vrai sur le marché des devises, étant donné d'un oncle Sam faisant montre d'un regain de vitalité sur le marché du travail. En parallèle, cette remontée de la coupure us ne fait pas les affaires des matières premières selon le principe des vases communicants : ces dernières étant libellées en dollars, elles accusent de facto le coup. Mais, c'est du côté de l'or qu'il convient de regarder. Le métal fin chute depuis le début de l'année de plus de 20% et voit une accélération de la cadence des dégagements à son endroit dorénavant. Le "gold" est victime d'une forte décrue de la menace inflationniste, lui le rempart nec plus ultra sur les risques de la cherté de la vie. En outre, avec une Fed dont il se murmure qu'elle s'apprêterait à calmer ses ardeurs quant à poursuivre sans vergogne l'activation de la planche à billet (favorisant en théorie la hausse des prix) prochainement, il appert que les traders se détournent d'autant plus du métal jaune... 

Durant cette séquence hebdomadaire, demain les minutes justement du FOMC devraient donner des indications sur les intentions de la Réserve fédérale s'agissant de l'ampleur du QE de soutien avec les 85 milliards de dollars injectés mensuellement dans le circuit en rachetant des titres obligataires. De surcroît, Bernanke sera ce mercredi au Congrès us pour y défendre sa politique monétaire ultra-accommodante. Assurément, la communauté financière tenetera de décrypter la sémantique du chef de l'institution de Washington, afin d'y déceler des pistes à propos de ces initiatives non conventionnelles... Toujours aux Etats-Unis, nous aurons avant le week-end des indicateurs sur l'immobilier. En Europe, les PMI auront une place de choix dans le calendrier macroéconomique tandis que la récession est très coriace. L'IFO germanique sera aussi surveillé.

Techniquement, l'EUR/USD reste dans une spirale baissière à l'aune de nos analyses précédentes. Le "M baissier" constitue le fil rouge de notre canevas de day trading ici. Sous 1.2950, nous réitérons nos projections d'un repli au 1.2760. Sur le trading intraday, nous plaçons une fourchette au vu de conduire au mieux les applications des cambistes dans le match forex entre 1.2900 et 1.2800 (voire fléchissement au 1.2760). En ce mardi, seul Lew, le Secrétaire au Trésor de la bannière étoilée, méritera l'attention des traders.

Une fois n'est pas coutume, je me dois de déroger au contenu "trading" de l'édito forex euro dollar étant donné le spectacle effarant de notre classe politique en France. Je n'ai pas pour habitude de me servir de ces colonnes comme tribune afin de porter des coups de gueule envers celles et ceux qui dirigent le pays. Cependant, hier, alors que l'Hexagone est entré en récession officiellement, en voyant l'exécutif botter en touche la situation de notre contraction de croissance en accusant l'effet "zone euro mal en point" (il y a du vrai toutefois), ce fut la goutte d'eau qui fit déborder le vase.

Alors que l'opposition profite des débordements de violence dans les manifestations (contre le mariage pour tous ; PSG...) pour jeter le discrédit sur Valls, un des hommes forts du gouvernement -histoire aussi que Copé et Fillon trouvent un terrain d'entente pour se rabibocher après les querelles de chef les ayant complètement disqualifiés de toute ambition au fauteuil suprême dans 4 ans (en temps utile, nul doute que ces chamailleries reviendront sur le tapis)- et que Cahuzac serait prêt à revenir sur sa décision de quitter la politique à peine une quinzaine de jours après sa prestation "confessions", lorsque j'ai vu Moscovici, plein d'aplomb, annoncer que la croissance cette année sera (évitons le conditionnel s'il vous plaît !) de 0.1%, je me suis demandé s'il s'écoutait parler depuis plusieurs mois ?!

Le patron de Bercy (encore que ce titre lui soit contesté par Fabius : l'actuel Ministre des Affaires étrangères a glosé récemment en espérant qu'un remaniement se fasse avant la fin du quinquennat en vue de remettre de l'ordre au Ministère de l'Economie, ndlr) en arrivant à son poste avait prévu une croissance du PIB de 1.7% (voici le lien pour mémoire : lire la fin de l'article daté de juillet 2012 retraçant les grandes lignes du discours de politique générale de Ayrault) avant de retoquer l'hypothèse donc à 1.2%. Puis... en fin d'année 2012, le Ministre de l'Economie devait revoir sa copie avec seulement 0.8%... enfin, nous voici à 0.1% ! Bref, en moyenne, tous les 4 mois, le scénario du PIB est corrigé à la baisse. Pourtant, malgré ces revirements de projection en cascade, Moscovici fait toujours des interventions avec autant de brio, tout en rejetant les erreurs d'appréciation soit sur le fameux héritage laissé par les prédécesseurs (un classique), soit en montrant du doigt la conjoncture ! Se rend-il compte au moins, en revoyant sans cesse ses prévisions, qu'il côtoie le ridicule ? Car passer en même pas 1 an d'une projection de croissance de 1.7% à seulement 0.1%... il faut avoir une poutre dans l'oeil au moment de faire les calculs ! A moins de ne rien y connaître... Mais au contraire, au lieu de faire amende honorable et profil bas, il se complaît dans ses assertions toujours pleines de confiance, quitte une fois encore à se dédire au prochain coup ! Certes, il est très probable que l'humilité ne soit pas la vertu première des grands argentiers...

Concernant la réduction des déficit publics à moins de 3% du PIB (ce qui initialement là aussi avait été entériné par le gouvernement comme prévu à fin 2013), Bruxelles, voyant pertinemment que l'économie tricolore pataugeait dans la semoule, a donné deux ans supplémentaires afin que Paris puisse rentrer dans les clous... Sauf que la contrepartie  imposée par la commission européenne risque d'être salée avec davantage de mesures de rigueur in fine. Ce qui ne facilitera pas le rebond de l'activité en France. De facto, notre consommation des ménages en berne (peut-être de la même veine que lors de la mauvaise passe de 1993 et en tout cas bien pire que 2008/2009) grevée par un pouvoir d'achat en totale déliquescence ne sera pas au rendez-vous pour redresser la barre en tout cas. Monsieur le Ministre, permettez-moi ainsi de douter de votre "sagacité" quand vous prévoyez une inversion de la courbe du chômage en fin d'année grâce à un rebond venu certainement du Diable Vauvert de la croissance (c'est décidément un leitmotiv !), eu égard à un tel panorama économique très très inquiétant qui s'ouvre à nous. A bientôt probablement... pour vos corrections récurrentes de perspectives.

Terminons avec notre forex trading et le cross EUR/USD qui semble bien parti pour rallier notre objectif du 1.2760 en guise de terminus du "M baissier". Nous sommes dans le bon tempo sur le day trading du cross vedette du marché des devises. Plaçons une fourchette intraday s'étirant de 1.2930 à 1.2800. Le long chandelier noir de mercredi alourdit vraiment les réjouissances sur le théâtre des bougies au final. Attention en ce jeudi de trading aux nombreuses statistiques (PIB et production industrielle au Japon ; IPC en zone euro ; mises en chantier, permis de construire, Philly Fed et allocations au chômage aux Etats-Unis).

Le trader forex s'interroge des conséquences d'une fracture du 0.9950 par le bas... Il a raison de toute évidence puisque nous aurions tôt fait alors de connaître des dégagements nourris sur l'AUD et une escale plein sud serait à même de coûter 0.9830... Voilà qui fait réfléchir assurément les intervenants de la scène du marché des devises.

La conjonction du marché des mines à l'essoufflement et une baisse des taux de la RBA suscite de nombreuses ventes sur la paire monétaire, faisant ainsi les choux gras du billet vert. L'USD est de son côté revigoré face au panier global du forex grâce à un redressement supposé de l'économie de la bannière étoilée. En ce mardi, nous tenterons d'émettre une strate intraday de 1.0000 à 0.9950. Surveillez le demi-psy.

L'architecture des bougies militait pour le grand rouge... C'est en effet vers quoi nos services du marché des devises invitaient les cambistes en déclarant lundi que nous devions voir au moins le 1.0100 dès lors que le bris au sud du 1.0200 était avéré. L'objectif fut largement atteint avec un huard qui s'est engouffré dans la faille sans vergogne afin de dicter sa loi à l'USD.

Nécessairement, le CAD a dans le viseur le super psy. puisque la cavalcade négative n'est plus qu'à quelques encablures du 1/1. De fait, sous 1.0125, nous exhortons les opérateurs de trading du derby des monnaies à ne pas s'aventurer trop hâtivement en position longue dans le match. Attention à un nouvel accès de faiblesse possible de l'argent de l'oncle Sam... Day trading préconisé 1.0100/1.0000. Le Canada annoncera sa balance commerciale.

Une journée d'accalmie sur le forex trading du cable hier. Un toy ramassé aux alentours du 1.5300 semble indiquer que les cambistes souhaitent réfléchir tandis que la cavalcade négative entre GBP et USD en prenant appui au 1.5400 n'est pas encore finie d'après nos services en charge du marché des devises.

En effet tant que l'on reste en dessous de la marque précitée, un reflux de la livre sterling en direction du 1.5230 tient la corde. Une inflation maîtrisée à 2.8% en annulaisé est ressortie outre-Manche mardi. Cependant, les différents actions menées par la BoE et le gouvernement histoire de relancer l'activité britannique sont pour le moment délicates à observer avec une île embourbée dans la sinistrose. En pareil contexte, nous proposons de trader le couple monétaire de 1.5365 à 1.5220. Gare à une extension des prix faisant écho à la contraction subie la veille. La Banque d'Angleterre délivrera son procès-verbal de la récente réunion de Londres. Le chômage attendu à 7.8% sera de la partie de surcroît.

Les traders ont a priori traversé les attentats de Boston sans grande émotion si l'on en juge les scores sur les cotations en général. Les indices boursiers restaient stoïques finalement. Même son de cloche sur le forex trading avec des paires monétaires évoluant comme si l'agitation dans le Massachussetts avec des relents de terreur (et de terrorisme) n'avait pas d'emprise dans les carnets d'ordres. Quant aux matières premières malmenées depuis quelques journées, elles reprenaient un peu leurs esprits à l'instar de l'or tentant d'approcher à nouveau les 1400$ l'once sur le spot, le métal jaune étant le grand perdant des récentes sessions de trading.

Les investisseurs redoutent donc la mollesse de la croissance dans le monde puisque la locomotive chinoise donne des signaux antagoniques selon ce que nous rappelions hier dans l'analyse de bourse. Aux Etats-Unis, dernièrement les instances ont revu à la baisse aussi leurs prévisions de l'activité chez l'oncle Sam cette année et en 2014. Quant à la zone euro, elle reste en proie à une décélération coriace de la machine économique sur la foi des indicateurs manufacturiers très décevants avec en filigrane une récession qui s'accroche, tandis que le ZEW allemand délivré mardi atteste un chiffre très mauvais à 36.2 (contre 42 au moins prévu par le panel des économistes). Enfin, l'inflation à 1.7% s'éloigne par le bas du niveau imparti par la BCE de 2%. Fatalement, alors que Fed et Banque du Japon oeuvrent à coups d'impression de liasses de dollars et de yens respectivement, d'aucuns envisagent une action de Draghi prochainement en vue de redynamiser la zone euro, pourquoi pas dès le prochain comité des gouverneurs du 2 mai. Pour autant, le dilemme prévaut avant toute notion de desserrement du loyer de l'argent car si à 0.75% le refi est déjà ancré à un palier historiquement faible, une nouvelle baisse du taux directeur serait à même de créer des distorsions dans le système bancaire, comme le redoute le chef de la BCE. Agir oui. Encore faut-il savoir quand et avec quels instruments eu égard à la conjoncture...

Techniquement, le cross vedette du marché des devises a réussi à se hisser au 1.3100 et dans la foulée au 1.3150 (cible annoncée). L'élan de l'euro dollar peut parfaitement envoyer enfin les courbes renâcler le 1.3220 valant les 50% de retracement de la phase rouge pic/creux 2013. Il n'empêche que le puissant chandelier blanc s'étalant de tout son long sur le planisphère graphique paraît en mesure de dicter sa loi dans les transactions financières. Dans ce contexte où il convient de scruter notamment les provocations de Pyongyang, nous établissons un range de trading intraday sur l'EUR/USD de 1.3230 à 1.3105. Les cambistes surveilleront une adjudication de Berlin à 10 ans ; sur l'autre rive de l'océan, la bannière étoilée répandra ses stocks de pétrole avant en soirée de nous inviter à compulser le rapport des 12 antennes régionales de la Réserve fédérale, le Beige Book. Les présidents des Fed de St-Louis et de Boston seront à la tribune après-midi pour évoquer leur vision de l'économie outre-Atlantique.