Warning sur le swissy ! Par le flottement d'un dollar ayant toutes les difficultés à se rasséréner, en dépit d'une cavalcade négative des prix ici déjà très corsée pour le matricule du billet vert, voici que désormais le CHF s'attaque au plancher du 0.9200... Rappelons que la veille nous intimions le péril du bris de l'ouvrage.

En ces circonstances, nous procéderons avec parcimonie dans la rencontre de forex trading en question. l faut prévoir une forte agitation dans les carnets rendant délicates les applications sérieuses. Plaçons une fourchette histoire de mener au mieux les poses de day trading entre 0.9250 et 0.9175. La confédération helvétique publiera les attentes ZEW.

L'aversion au risque revient sur le tapis. Il suffit de regarder les scores des places boursières ces récentes journées de trading pour comprendre que les actions connaissent des dégagements nourris en carnets. Notamment du côté de Tokyo où le nikkei est revenu sur des bases d'avant les injections de QE par Kuroda de la Banque du Japon... En Europe et à Wall Street le sentiment est baigné également par un désaveu des classes d'actions. Pourtant sur la foi des cours du forex trading, le billet vert refuge ne semble toujours pas faire recette ! Et ce, nonobstant le détonateur des baisses des bourses, à savoir une réduction envisagée de la planche à billets par la Fed ! Une action anticipée qui devrait finalement faire réagir positivement le dollar, eu égard aux manoeuvres dilutives entreprises par Bernanke depuis des années, et qui seraient donc sur le point de ralentir ?! Bref, ainsi va le monde de la haute finance. Avec ses paradoxes.

A défaut de la recherche du caractère défensif de l'USD sur le panier des devises, c'est le yen qui se revigore énergiquement. Le JPY rencontre effectivement une volatilité à fleur de peau lors des échanges sur le marché des monnaies. Face à la coupure de l'oncle Sam, les fluctuations sont épiques. La paire se discute aujourd'hui aux 94/$ tandis que voici peu, les courbes oscillaient à plus de 104 JPY par dollar ! Drôle de yoyo qui rappelle le jeu du "carry trade" à une certaine époque... 

Autre segment de la cote qui est prisé, les emprunts d'état. En zone euro par exemple, le bund étalon est derechef dans la mire des traders au détriment des signatures des périphériques. Hier l'Italie a vu ses taux se tendre pour une adjudication de long terme à un seuil plus revu depuis mars dernier. Le 10 ans espagnol aussi est malmené.

Enfin, s'agissant des projections dans le globe, la Banque Mondiale y est allée de son couplet sur la décélération en Chine de la croissance cette année après d'une part les estimations de Pékin et d'autre part les commentaires du FMI. L'institution revoit au pessimisme ses chiffres de 8.4% à 7.7%.

Techniquement, l'euro dollar reste bercé par sa lame de fond positive selon ce que nous alléguons depuis le bris au nord du 1.3130. Nous ne modifions pas notre stratégie de trading sur le cross phare des devises en maintenant un stop de protection des calls au 1.3250. Il est probable que la marge de progression des cours soit encore intéressante à exploiter pour les cambistes, sur la foi de l'inertie de mouvement. Cependant vers 1.3400, il appert que la force du courant vert ne s'étiole réellement. Affaire d'impression. Tentons du trading intraday s'étalant de 1.3400 à 1.3270. Avant le baluchon du week-end, chez les 17 en Europe, nous prendrons connaissance de l'inflation par l'IPC. Outre-Atlantique : IPP, compte courant, production industrielle et sentiment du consommateur du Michigan au rendez-vous.

Deux ombres basses qui se succèdent pour se cogner les extrémités au 0.9435 et voici le décor planté dans la rencontre du forex trading ! Il va falloir compter avec ce soutien en question en cas de nouvelle dépréciation des cours étant donné que nous assistons à des opérations sur l'intraday d'une volatilité terrifiante...

Les deux dollars ne se font pas de cadeau. Le jeu du "A toi à moi" anime dangereusement les courbes du match des devises et l'anarchie paraît s'imlmiscer dans la bataille de sorte que nos services des monnaies préfèrent trader sagement à partir des calculs quotidiens, en attendant que l'accalmie pointe le bout du nez. Nous sommes dans une guerre de tranchées. Le day trading est rendu très délicat. Fourchette intraday 0.9570/0.9450.

Mais que va donc faire le "chairman" de la Federal Reserve désormais que les chiffres de l'emploi aux Etats-Unis ont été annoncés ? C'est en substance ce à quoi le forex trading va s'atteler à répondre dans les prochaines sessions sur le planisphère des bougies. Les cambistes sont à peu près certains que Bernanke s'apprête à réduire les rachats d'actifs à la lueur du rapport du Département au Travail mettant en exergue une bannière étoilée créant plus de postes que n'augurait le consensus (175000 vs 159000 embauches nettes), avec cependant un taux de chômage grimpant de 7.5% à 7.6%. Somme toute, les conjectures vont reprendre de plus belle sur la date à laquelle ces mesures d'assouplissement vont se restreindre... Bref, il y a toujours matière à palabrer dans le monde de la haute finance !

Ainsi, les rumeurs s'affolent quant à la diminution de l'alourdissement du bilan de la Fed. Sera-ce dès la prochaine réunion à la mi-juin ? A moins que l'édile de l'institution ne veuille encore tempérer jusqu'à la rentrée de septembre, au regard d'un taux de chômage qui a légèrement progressé tandis que les experts prévoyaient une stagnation à 7.5%... En outre, le contexte international n'est tout de même pas à sabrer le champagne, sur l'autel de la Chine reconnaissant une activité plutôt en voie de décélération (production industrielle en mai ressortie à 9.2% contre 9.3% la fois précédente). Toutefois, par le biais de l'IPC, l'ex-Empire du Milieu voit la menace inflationniste s'étioler (-0.6% vs -0.2% prévu). 

Malgré une séquence hebdomadaire assez tranquille, avec des rendez-vous macroéconomiques assez discrets (notamment aux USA les ventes de détail, la production industrielle et la confiance du consommateur du Michigan), les traders auront à l'oeil dès ce matin le PIB nippon. A l'heure où la planche à billets fonctionne ventre à terre, le Japon doit attester de son retour en forme de son économie. L'archipel ne fait pas dans la dentelle par un Quantitative Easing d'une extrême vigueur, accouplé à des mesures de soutien du gouvernement afin de relancer l'inflation, histoire de redonner par ce biais, de la croissance à un pays du soleil levant miné par la déflation depuis des années. En pareille condition, demain mardi, il sera essentiel de suivre le comité de politique monétaire à Tokyo. Kuroda peut-il enfoncer le clou en ajoutant d'autres initiatives expansionnistes ? A priori, il appert que le chef de la BoJ doive patienter un peu en vue d'apprécier les effets accomplis par les manoeuvres en cours.

Techniquement, l'euro dollar vie sur l'inertie du coup d'extenseur haussier par bris du 1.3135, selon ce que nous rapportions dans les analyses de la semaine dernière. L'EUR/USD est donc en proie à une ascension capable d'animer les ébats dans les carnets jusque 1.3300. Un stop de protection est posé au 1.3170 (ndlr). Belle performance avant le week-end de notre BH de day trading qui a apporté son lot de reverses sans tressaillir. La BCE sans modifier sa politique monétaire a ravivé une monnaie unique européenne sortie de son lit en définitive. Escortons les variations en ce lundi dans un périmètre répertorié de 1.3290 à 1.3175.

Les supputations vont bon train dans les travées de la haute finance. Les cambistes s'adonnent à leur sport favori : le commérage en tout genre. Il est vrai que cette fameuse planche à billets aux Etats-Unis fait tourner la tête à plus d'un trader sur le marché des changes ainsi que sur l'ensemble des places boursières. En effet, selon ce qui actuellement sort du chapeau de la macroéconomie outre-Atlantique conditionne en grande partie la décision de la Federal Reserve concernant le soutien massif à l'oncle Sam dans sa quête du redressement économique. Bref, les opérateurs sont obnubilés par le plan de Quantitative Easing de la Fed et gageons volontiers, que cette obsession va empirer au fur et à mesure que les données relatives à l'emploi outre-Atlantique vont tomber avant le week-end.

Hier, la première esquisse des chiffres attendus du Département au Travail us s'est dessinée avec le rapport de l'ADP dans le secteur privé : il appert que la bannière étoilée a créé moins de postes que ce que le consensus prévoyait (135000 vs 165000). En somme, de bon augure jusqu'ici s'agissant des perfusions de "Docteur Bernanke", lequel serait contraint de ne pas ralentir les injections de liquidtés eu égard à un malade toujours très fébrile. Ainsi, nous aurons à l'oeil aujourd'hui les allocations hebdomadaires au chômage qui donneront le tempo également avant la mouture très appréhendée par le monde du trading de l'emploi mensuel demain. 

Dans cette atmosphère ultra-accommodante à tout-va, le Japon confirme l'ouverture des robinets à l'envi compte tenu mercredi du Premier ministre qui a assuré vouloir la croissance coûte que coûte ! Dernier avatar nippon en date donc : une augmentation des salaires de 3% par an, histoire de connaître un regain d'activité par un réveil de l'inflation tandis que la BoJ, elle aussi, contribue à dynamiser la cherté des prix dans l'archipel en inondant de yens les circuits par des rachats d'obligations...

En ces circonstances, n'oublions pas le comité des gouverneurs de la BCE !! Là au moins, on sait d'ores et déjà que les mesures non conventionnelles ne seront certainement pas à du QE pur et dur... Traités rendant impossibles de telles manoeuvres obligent ! Il n'en demeure pas moins que les cambistes ne manqueront pas d'écouter religieusement l'édile de l'institution de Francfort en espérant que le Transalpin puisse annoncer de bonnes nouvelles en conférence de presse. 

Techniquement, le cross vedette du forex trading tempère ses velléités haussières autour du 1.3100, selon ce que nous rapportons dans les analyses précédentes. Cependant, le trader intraday s'inspirant de nos calculs quotidiens s'est fait plaisir grâce à du reverse sans coup férir de la BB, posée impeccablement sur la topographie des bougies. Le couple monétaire va évidemment aller cresdendo dans la volatilité, étant donné des rendez-vous. Nous estimons qu'une fracture par le nord du seuil du 1.3135 vaudrait un biais vert par suspicion d'effet extenseur. Le day trading de l'EUR/USD, hormis cette hypothèse, peut s'étaler de 1.3125 à 1.3005. Paris et Madrid seront sur le gril pour une adjudication de long terme ; l'Allemagne diffusera ses commandes industrielles.

C'est du forex trading à l'emporte-pièce auquel nous assistons depuis la nouvelle semaine. Par le retour sur la scène de la haute finance des traders des USA et du Royaume-Uni, les arbitrages de bon aloi ont eu lieu sans pour autant modifier beaucoup la donne : l'euro dollar continue de se négocier sous 1.2950, un palier qui reste très délicat à fracturer au nord. En ces conditions, nos projections sur le cross des devises ne bouge guère et un reflux en direction du 1.2800 voire du 1.2760 alimentera à nouveau les transactions en carnets.

Malgré un marché boursier à Tokyo qui est enclin à des vagues très volatiles, le forex ne paraît pas s'affoler sur la foi des variations confidentielles sur les paires monétaires. Le calme avant la tempête ? Possible. Il n'empêche que les cambistes sont à l'affût des actualités en provenance des banques centrales. Aux Etats-Unis bien entendu puisque Bernanke avait soufflé le chaud et le froid s'agissant de l'avenir du QE, lequel programme d'assouplissement pourrait se réduire dès le mois prochain avant que des infirmations n'émanent ici et là. En revanche, la BoJ à Tokyo, n'y va pas par quatre chemins en déclarant que les instances nippones feraient le nécessaire afin de poursuivre la politique expansionniste au sein de l'archipel avec le secret espoir de relancer la croissance grâce au réveil de l'inflation (les autorités prévoient une cherté des prix à 2% sous deux ans). Quant à la BCE, les vents sont contraires : mardi Praet et Nowotny, tous deux membres du conseil des gouverneurs, ont déclaré respectivement que l'institut d'émission avait les moyens de baisser encore les taux directeurs quand l'autre prévenait que mieux valait favoriser aux banques l'accès au crédit par davanatage de liquidités à disposition des établissements en raison déjà de taux particulièrement bas... Messieurs accordez donc vos violons !

Techniquement l'EUR/USD cherche un point d'équilibre juste en deçà du 1.2950. Au passage, la veille, belle démonstration de notre balise de day trading BB qui a proposé du reverse sans ambages à ses preneurs. Nous conservons ainsi notre vision négative sur le couple de devises en croyant à un reflux des courbes sur l'intraday vers 1.2800. Contraction de range à surveiller également en redoutant une extension soudaine de la bande de terrain sur la journée. Prévoyons une fourchette capable d'animer les oscillations de 1.2910 à 1.2805. A l'aube, Kuroda, chef de la BoJ, fera un discours alors que les ventes de détail seront scrutées au Japon. Le chômage allemand méritera d'être placé sous surveillance. Chez l'oncle Sam, le patron de la Fed de Boston (et membre du FOMC), Rosengren, sera au micro.

Bonnes performances de nos balises de forex trading qui hier ont assuré le spectacle à des cambistes heureux de suivre les marques intraday placées sur la topographie des bougies du derby des monnaies au final... D'ailleurs, nos services du marché des devises ont eu leur voeu exaucé en voyant l'USD taper le sommet de l'année au 1.0330.

Il convient dorénavant de tenter un biais spéculatif au sud en espérant que les supporteurs du huard sauront prendre leur revanche face au billet vert. Parce que depuis le 7 mai dernier, la cavalcade positive s'est réalisée sans répit ou presque en ayant pris appui sur le 1/1 jusqu'à ce pullback en pic 2013 et même un peu plus hier. Tentons le rouge vers 1.0380... Du trading ce jeudi sera proposé de 1.0390 à 1.0305.

Une fois n'est pas coutume, je me dois de déroger au contenu "trading" de l'édito forex euro dollar étant donné le spectacle effarant de notre classe politique en France. Je n'ai pas pour habitude de me servir de ces colonnes comme tribune afin de porter des coups de gueule envers celles et ceux qui dirigent le pays. Cependant, hier, alors que l'Hexagone est entré en récession officiellement, en voyant l'exécutif botter en touche la situation de notre contraction de croissance en accusant l'effet "zone euro mal en point" (il y a du vrai toutefois), ce fut la goutte d'eau qui fit déborder le vase.

Alors que l'opposition profite des débordements de violence dans les manifestations (contre le mariage pour tous ; PSG...) pour jeter le discrédit sur Valls, un des hommes forts du gouvernement -histoire aussi que Copé et Fillon trouvent un terrain d'entente pour se rabibocher après les querelles de chef les ayant complètement disqualifiés de toute ambition au fauteuil suprême dans 4 ans (en temps utile, nul doute que ces chamailleries reviendront sur le tapis)- et que Cahuzac serait prêt à revenir sur sa décision de quitter la politique à peine une quinzaine de jours après sa prestation "confessions", lorsque j'ai vu Moscovici, plein d'aplomb, annoncer que la croissance cette année sera (évitons le conditionnel s'il vous plaît !) de 0.1%, je me suis demandé s'il s'écoutait parler depuis plusieurs mois ?!

Le patron de Bercy (encore que ce titre lui soit contesté par Fabius : l'actuel Ministre des Affaires étrangères a glosé récemment en espérant qu'un remaniement se fasse avant la fin du quinquennat en vue de remettre de l'ordre au Ministère de l'Economie, ndlr) en arrivant à son poste avait prévu une croissance du PIB de 1.7% (voici le lien pour mémoire : lire la fin de l'article daté de juillet 2012 retraçant les grandes lignes du discours de politique générale de Ayrault) avant de retoquer l'hypothèse donc à 1.2%. Puis... en fin d'année 2012, le Ministre de l'Economie devait revoir sa copie avec seulement 0.8%... enfin, nous voici à 0.1% ! Bref, en moyenne, tous les 4 mois, le scénario du PIB est corrigé à la baisse. Pourtant, malgré ces revirements de projection en cascade, Moscovici fait toujours des interventions avec autant de brio, tout en rejetant les erreurs d'appréciation soit sur le fameux héritage laissé par les prédécesseurs (un classique), soit en montrant du doigt la conjoncture ! Se rend-il compte au moins, en revoyant sans cesse ses prévisions, qu'il côtoie le ridicule ? Car passer en même pas 1 an d'une projection de croissance de 1.7% à seulement 0.1%... il faut avoir une poutre dans l'oeil au moment de faire les calculs ! A moins de ne rien y connaître... Mais au contraire, au lieu de faire amende honorable et profil bas, il se complaît dans ses assertions toujours pleines de confiance, quitte une fois encore à se dédire au prochain coup ! Certes, il est très probable que l'humilité ne soit pas la vertu première des grands argentiers...

Concernant la réduction des déficit publics à moins de 3% du PIB (ce qui initialement là aussi avait été entériné par le gouvernement comme prévu à fin 2013), Bruxelles, voyant pertinemment que l'économie tricolore pataugeait dans la semoule, a donné deux ans supplémentaires afin que Paris puisse rentrer dans les clous... Sauf que la contrepartie  imposée par la commission européenne risque d'être salée avec davantage de mesures de rigueur in fine. Ce qui ne facilitera pas le rebond de l'activité en France. De facto, notre consommation des ménages en berne (peut-être de la même veine que lors de la mauvaise passe de 1993 et en tout cas bien pire que 2008/2009) grevée par un pouvoir d'achat en totale déliquescence ne sera pas au rendez-vous pour redresser la barre en tout cas. Monsieur le Ministre, permettez-moi ainsi de douter de votre "sagacité" quand vous prévoyez une inversion de la courbe du chômage en fin d'année grâce à un rebond venu certainement du Diable Vauvert de la croissance (c'est décidément un leitmotiv !), eu égard à un tel panorama économique très très inquiétant qui s'ouvre à nous. A bientôt probablement... pour vos corrections récurrentes de perspectives.

Terminons avec notre forex trading et le cross EUR/USD qui semble bien parti pour rallier notre objectif du 1.2760 en guise de terminus du "M baissier". Nous sommes dans le bon tempo sur le day trading du cross vedette du marché des devises. Plaçons une fourchette intraday s'étirant de 1.2930 à 1.2800. Le long chandelier noir de mercredi alourdit vraiment les réjouissances sur le théâtre des bougies au final. Attention en ce jeudi de trading aux nombreuses statistiques (PIB et production industrielle au Japon ; IPC en zone euro ; mises en chantier, permis de construire, Philly Fed et allocations au chômage aux Etats-Unis).

Harami en croix sur sommet en bourse de Paris...

Spécial Wall Street

Les applications sur le trading du cac40 restent obnubilées par ce vent positif qui souffle à n'en plus finir... Des ventes de détail aux Etats-Unis ressorties en belle forme ont permis en soirée au SP500 d'aligner une énième performance historique sur les cimes. La bourse en direct à Paris évolue cependant dans des échanges chétifs avec à peine 2.3 milliards d'euros au compteur. L'entame de semaine s'est par ailleurs signalée par un harami en croix tandis que la vague verte semble désormais piétiner. La correction légitime de l'indice phare des actions tricolores va-t-elle se manifester ?

La structure des bougies mérite que l'alerte retentisse sur le trading bourse. En effet, avant le week-end, une mèche supérieure effilée s'est mise en exergue avant donc ce harami en croix (grosse figure de retournement en principe !). La théorie sera dirigée vers des dégagements notamment si les traders butent aux 3970 (pointe de l'ombre haute de vendredi passé). L'autre marque à considérer : la tête doji aux 3935/30 de jeudi dernier. Ainsi, en cas de test de l'ouvrage, il faudra réussir à briser le seuil en vue d'aller chercher de la respiration au sud, en l'occurrence autour des 3910 puis plus franchement en glissant en direction des 3870 points.

Il appert que l'enthousiasme général sur les marchés financiers soit toujours animé par les liquidités abondantes déversées par les grandes banques centrales par le biais de leur politique ultra-accommodante. Somme toute, ce "cercle vertueux" devrait connaître un tarissement des poses acheteuses sur les actions, au moins temporairement car par exemple sur le cac 40, l'ascension depuis la mi-avril s'est effectuée sans arrêt, en ligne droite : les investisseurs ont fait grimper de 350 points le panier vedette de la bourse de Paris sans halte, ramenant les cours jusqu'à des niveaux plus revus depuis juillet 2011. Soit ! Chacun sait que la bourse vit dans les excès. Mais il convient également de se prémunir de tout revers parce que la bourse agit dans les excès... dans les deux sens.

Au réveil, l'Asie est plutôt mitigée : Tokyo lutte à l'équilibre pendant que Shanghai rétrocède 1% et Hong-Kong indique -0.2%. Le yen est l'attraction sur le forex trading eu égard à son accès de faiblesse contre le dollar en l'occurrence à 1.0150/$. Aujourd'hui sur le calendrier des statistiques, la zone euro prévoit d'annoncer sa production industrielle et l'Allemagne le baromètre de la confiance ZEW. Outre-Atlantique, les prix à l'import seront dévoilés. Techniquement sur le trading intraday nous prévoyons du balbutiement dans les carnets. Un range de day trading pourrait officier de 3965 à 3930 de prime abord, dans la même veine que la veille.

Et de 21 ! Pour le vingt-et-unième mois d'affilée, la zone euro a annoncé un PMI manufacturier inférieur à 50, soit en deçà de la ligne de flottaison en avouant une contraction de l'activité. De surcroît dans un contexte de fébrilité en matière d'inflation, Draghi n'avait plus trop le choix hier que d'annoncer une baisse du principal taux directeur de la BCE à un niveau inédit de 0.5%. Cette inflexion de 25PdB était largement anticipée par le monde du trading et le marché des changes n'a pas vraiment varié à la lecture de l'information (avant de finalement vendre le fait accompli). Quid désormais de la conjoncture, eu égard à des banques centrales, Fed, BCE, BoE et BoJ menant des politiques ultra-accommodantes pour certaines n'hésitant pas au recours d'enveloppes de QE ? Il n'empêche que globalement l'économie internationale a de sérieuses difficultés à redresser le menton. Nonobstant toutes ces liquidités qui transitent dans le circuit... Les manoeuvres des banquiers centraux auraient-elles atteint leurs limites face à des établissements bancaires rechignant à prêter à l'économie réelle ? C'est en définitive une histoire de confiance dont on essaie de réparer le ressort cassé, sinon distendu au possible...

L'institut d'émission de la zone euro a donc décidé au vu du délabrement des indicateurs économiques sur le vieux sol de lâcher du mou supplémentaire sur le refi. Pour autant, gageons volontiers que ces 25PdB  ôtés constituent davantage un symbole plutôt qu'une véritable initiative efficace de la part de l'édile de la BCE. Le Transalpin dans la conférence de presse face à l'aéropage de journalistes ne s'est d'ailleurs pas vraiment risqué d'alléguer autre chose. Le Président de l'institution de Francfort espère encore et toujours voir se profiler du mieux durant le second semestre de l'année, comme il a coutume de l'alléguer dans ses interventions. Cependant, il convient de s'attendre à un drôle de second trimestre sur la foi des enquêtes sur le secteur manufacturier en perpétuelle perdition à en lire les PMI. Il appert que la situation est générale puisque chez l'oncle Sam, le Département au Travail s'apprête à annoncer les chiffres sur l'emploi et le chômage ce jour dans une appréhension réelle au sein de la communauté de la haute finance. Inutile de supposer que les craintes reposent sur un marasme très possible à ce sujet. La Fed avant-hier a de toute façon montré le chemin en reconduisant ses mesures non conventionnelles sans coup férir au sortir du FOMC.

La Chine, locomotive mondiale, peine également à recouvrer ses lettres de noblesse de nation entraînant à l'optimisme la planète finance sur l'autel des PMI décevants itou. 

Techniquement, le forex trading du cross vedette a émis de la nervosité légèrement au moment de la découverte du nouveau taux du refi. Mais très rapidement les secousses haussières furent réprimées. Notre BB de day trading fut à cet égard parfaite dans son rôle afin d'offrir du reverse aux cambistes s'inspirant de notre approche de trading pendant le chaos intraday. En outre, la micro-résistance répertoriée au 1.3230 a continué de faire son oeuvre, empêchant les cours de gravir les marches plein nord sur la confrontation euro dollar. Ainsi, sous la marque, nous estimons que le reflux profitable au billet vert est à même de s'étendre vers 1.3000/2950. Bien sûr, tout dépendra de l'emploi à 14h30 sur l'autre rive de l'Atlantique. Essayons de placer un range pour occuper les opérations des forex traders sur la paire EUR/USD de 1.3130 à 1.2950.