Le forex trader s'est laissé emporter vendredi passé par des arbitrages en carnets qui ont permis finalement à l'euro dollar de se requinquer après une baisse sur le 1.2900, palier plus visité depuis 3 mois sur le théâtre des bougies du cross phare du marché des devises. Certains estiment que la course au risque a toujours son mot à dire dans les transactions financières et que l'USD refuge pâtit sensiblement de ce constat. De plus, les cambistes prenaient acte d'un sommet de l'UE s'étant déroulé sans stress, étant donné qu'il n'y avait pas de caractère urgent à traiter... Le colloque de Bruxelles pouvait donc évoquer dans une ambiance sereine le dilemme des cures d'austérité qui, si elles sont trop importantes, étouffent les efforts de reprise de la croissance dans une région minée par la récession.
D'ailleurs comble du paradoxe, au moment où justement les 27 estimaient qu'il convenait de donner davantage de mou à l'économie sur le vieux continent afin de redorer le blason de l'activité par l'investissement, voici que les bailleurs de fonds ont asséné un grand coup sur la tête de Chypre avant le week-end lors du plan de sauvetage de 10 milliards d'euros à Nicosie. La condition sine qua non de cette rescousse est d'imposer une taxe supplémentaire à tout dépôt bancaire dans l'ïle méditerranéenne. Fatalement, par cette proposition, c'est le grand méchant loup de la troïka qui est pointé du doigt par une population scandalisée. Bref : FMI, BCE et UE agrandissent leur cercle d'inimitiés au fur et à mesure que cette crise n'arrête pas de se signaler ici ou là par des foyers infectieux à éteindre à coups d'initiatives de coupes sombres très impopulaires... et qui nourrissent la montée des extrêmes dans les pays à l'aune des élections italiennes récemment.
Si globalement la séquence hebdomadaire vécue fut baignée par une atmopshère pondérée dans les variations malgré les "4 sorcières" d'avant week-end, la communauté financière attend la réunion de la Fed avec anxiété car Bernanke fera à l'issue du FOMC une conférence de presse, laquelle sera scrutée en vue de voir si l'édile de la Réserve fédérale prévoit un durcissement de la politique monétaire jusqu'ici ultra-accommodante. Ainsi, les salles de marchés voudront connaître les intentions du chef de l'institut d'émission à propos en l'occurrence du QE3. Compte tenu d'une amélioration conjoncturelle sur le plan du chômage aux Etats-Unis, peut-être que la création monétaire serait sur le point d'être ralentie, bien que le président de l'institution de Washington et son bras droit Yellen, prônent sans cesse en faveur de ces 85 millairds de dollars mensuels de rachats d'obligations accompagnés de fed funds à zéro. La réunion constituera le point d'orgue de la semaine in fine. Au menu macroéconomique, l'oncle Sam annoncera en outre des données dans l'immobilier (mises en chantier, permis de construire, ventes de logement). Quant à l'euroland, le ZEW et l'IFO germaniques animeront les courbes des graphiques avec également le PMI manufacturier de l'euro zone.
Techniquement l'EUR/USD a pris à revers nos projections d'un repli au moins dans le creux de décembre 2012 à une vingtaine de pips près (1.2880 pour un rebond sur 1.2900). Ce regain de ferveur à l'achat des cambistes n'est pas réellement motivé. Tout au mieux peut-on arguer d'un mouvement correctif dont l'aubaine d'un sentiment du consommateur du Michigan en net repli par rapport au consensus prévu aura aidé le dessein. Puis, le bas de 3 mois touché par les cours aura dû aussi servi de choc psychologique à un petit regain des cotations. Nous ne décelons pas de nervosité caractérisée dans les carnets d'ordres avec de surcroît un marché obligataire plutôt calme en dépit des difficultés en Italie à mettre en place un gouvernement efficace. Néanmoins si on peut cataloguer les séances de trading forex de la semaine dernière comme transitoires, il appert qu'avec le rendez-vous de la Fed notamment, une recrudescence de "frivolité" est à prévoir. Enfin, Wall Street sur l'acmé historique de son Dow Jones et un SP500 à un pas de son record itou, intime aux investisseurs qu'ils doivent être sur les charbons ardents et qu'à la moindre alerte, nous pourrions subir de lourds dégagements. Trading intraday entre euro et billet vert à prévoir de 1.3130 à 1.3010. La hausse n'est pas définitivement entérinée.
Balises
BB2 : 1.2955 BB : 1.3015 BH : 1.3119 BH2 : 1.3177
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