L'EUR/USD reprend donc sa course au nord en cette entame de nouvelle semaine. L'effet Letta assurément en Italie puisqu'un gouvernement fut établi durant le week-end. Pour autant, nous signalerons que le cross vedette du forex trading a daigné derechef prendre ses quartiers par dessus le 1.3050 sans réelle motivation. D'ailleurs, les transactions financières devraient réduire leurs oscillations en raison des réunions de la Fed et de la BCE qui rendront leur verdict respectivement mercredi et jeudi. Si outre-Atlantique les cambistes ne prévoient pas de grand suspense quant au communiqué de la Réserve fédérale, en revanche en zone euro, l'appréhension est beaucoup plus marquée : s'il appert que les acteurs de la haute finance supposent que Draghi va infléchir le loyer de l'argent en portant le refi de 0.75% à 0.5%, il subsiste tout de même une part d'incertitude à propos de la manoeuvre sur le curseur car ôter 25PdB au principal taux directeur n'enverrait pas forcément un signal favorable aux économie chez les 17 les plus fragiles comme par exemple les nations du sud.
De surcroît, l'institution de Francfort est également décriée par Weidmann s'agissant des opérations OMT prêtes à entrer en scène en cas de demande. En effet, selon le président de la Buba, lequel prône une orthodoxie de gestion sans faille, l'institut en proposant une main secourable aux élèves parmi les 17 en difficulté pour racheter de leur dette, compromettrait son indépendance ; c'est pourquoi un dossier pro domo d'une cinquantaine de pages a été publié par la BCE concernant ce programme OMT. En filigrane, peut-on en conclure que Draghi prépare le terrain afin de signifier à la communauté du trading d'autres mesures non conventionnelles à l'issue de la réunion d'après-demain autres qu'une baisse du refi ? Néanmoins, il ne faut pas non plus fantasmer : tandis que des sources de marché -farfelues ?!- espèrent voir la BCE se lancer dans du Quantitative Easing pur et dur (à l'instar de la Fed, de la BoJ ou de la BoE), d'ores et déjà il ne saurait en être question. Draghi a largement évoqué le sujet en long, en large et en travers...
Il n'empêche que la paire euro dollar parvient à garder le moral et le forex trader se surprend à des velléités haussières dans le match des devises. Pour autant, n'oublions pas que c'est une séquence hebdomadaire très fournie en rendez-vous macroéconomiques parce que, hormis la Fed et la BCE, juste avant le prochain week-end l'emploi mensuel aux Etats-Unis sera esssentiel pour la suite des variations sur le forex. Effectivement, eu égard à un PIB de premier trimestre ressorti à seulement 2.5% en annualisé contre une prédiction de 3% par les économistes, la bannière étoilée pourrait parfaitement encore décevoir les cambistes avec des créations de postes molles... Ce qui de facto conditionnerait la Federal reserve à ne pas baisser pavillon sur ses 85 milliards de dollars proposés chaque mois dans le circuit afin de racheter des titres souverains. Encore que si une nouvelle mauvaise statistique émanait chez l'oncle Sam, nul doute que dans les travées du marché des changes on commencerait sérieusement à s'interroger sur l'efficacité de cette planche à billets qui fume sans cesse depuis des années... avec pour résultat une économie us aux abois au final !
Techniquement, l'EUR/USD a profité de l'Italie la veille pour grimper autour du 1.3100. En cette session de day trading, nous préconisons des poses parcimonieuses au fur et à mesure que nous approcherons des grands rendez-vous évoqués. Le billet vert est à même de se revigorer dans la confrontation histoire de ne pas trop lâcher du mou face à la devise unique du vieux continent. En ces circonstances, nous adjoignons un trading range ce jour de 1.3140 à 1.3065. La nervosité sera assurément la clef des variations. Aux aurores, le Japon lancera les hostilités par sa production industrielle ou les ventes de détail dans l'archipel. Gare au chômage en euro zone et du climat du consommateur GfK en Allemagne (alors que la situation outre-Rhin paraît se fragiliser au regard des enquêtes IFO et manufacturière). Le degré d'inflation sur notre rive aura son mot à dire au moment où justement la cherté des prix s'étiole fortement (1.6% prévu contre un point d'ancrage à 2% fixé par la BCE, ndlr). Aux USA, le PMI de Chicago et la confiance du consommateur du Conference Board intéresseront les échanges.
Balises
BB2 : 1.3008 BB : 1.3067 BH : 1.3140 BH2 : 1.3193
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