L'euro tergiverse sur 1.3600 après l'accord de la troïka et les propos de Trichet

Même si les doutes étaient dissipés à ce sujet, l'entente tripartite des créanciers d'Athènes (FMI-UE-BCE) a officialisé l'aide des 8 milliards € en faveur du gouvernement Papandréou ; une enveloppe qui constitue la tranche de crédit débloquée afin d'éviter la banqueroute du pays hellène. D'ailleurs aucune réaction sur les marchés financiers ne s'est manifestée lors de la décision. On apprenait en outre que la cherté des prix en Grèce était en hausse en raison notamment des fortes augmentations de TVA découlant des cures d'austérité. Une épine supplémentaire dans le pied pour une nation au bord de la faillite et à qui l'on demande sans cesse des sacrifices sur l'autel du sauvetage de son économie... et de celle de toute la zone euro !

En revanche, l'"encore président de la BCE" a défrayé la chronique hier matin puisqu'il a indiqué au parlement européen que la crise s'était aggravée en définitive et qu'il était plus que temps d'agir.  Evoquant la crainte systémique, Trichet exhorte donc les autorités du vieux sol à prendre les initiatives idoines pour éteindre illico le péril d'une contagion sur le gril à l'heure actuelle.  Toutefois, s'il est en accord avec l'idée soulevée en août de Lagarde pour la recapitalisation des banques (tout en estimant que le chiffre de 200 milliards € allégué par le FMI est surévalué), le Français réfute que l'institut de Francfort ne concourt à une démultiplication de la puissance de feu du FESF.  En écho des propos du chef de l'institut d'émission qui pense que la directrice générale du FMI abuse du montant global dont auraient besoin les établissements européens pour renforcer leurs fonds propres, l'Association Bancaire Allemande (BDB) s'oppose à une recapitalisation massive et sytématique.  La BDB préfère plutôt des actions au cas par cas avec d'abord une recherche de capitaux par les groupes concernés directement sur les marchés (ce qui est peu évident en ces moments troubles) avant que les états ne prennent le relais et éventuellement le FESF en ultime recours.  Il s'agit là de la ligne germanique de surcroît prônée par Merkel.

Étant donné les échéances prochaines cruciales à l'endroit du dossier de l'endettement budgétaire en Europe avec le sommet du 23 octobre 2011 et évidemment le G20 de Cannes début novembre, les cambistes sont passés en mode "attentisme".  De plus, Wall Street est à même de donner le tempo par la saison des trimestriel qui a débuté par Alcoa tandis que les salles de trading auront à coeur de scruter les chiffres des grandes banques us (des bruits de couloir mettent en exergue des pertes possibles chez Goldman Sachs au troisième trimestre...).  Enfin, la Slovaquie traînait des pieds concernant le vote en faveur de l'extension des pouvoirs du FESF (condition sine qua non pour que l'Europe puisse avaliser le projet du 21 juillet 2011) et hier soir Bratislava continuait d'inquiéter par ce blocage.

En dépit des différentes sanctions sur les ratings des périphériques de l'euroland, c'est un calme olympien qui s'installe grosso modo sur le forex.  Les carnets d'ordres sont même assez déserts, ce qui permet au dollar de reprendre un peu du poil de la bête : les incertitudes animent l'ensemble du panier des devises.  Ce soir, la Fed rendra sa copie du précédent FOMC.  Nous verrons de fait si Bernanke s'apprête à proposer d'autres mesures de monnaie quantitative mais surtout si l'opération est imminente : le patron de la Réserve fédérale a émis sa volonté d'entrer en action déjà. Dorénavant, il convient d'en jauger l'opportunité.  Techniquement sur le planisphère graphique, le marubozu yang d'avant-hier aboutit à quelques prises de bénéfice sur l'euro.  Cependant, si les acheteurs de la paire parviennent à rester au-dessus du 1.3530, le développement positif pourrait nous emmener vers 1.3750.  Notez au passage que la variation de reprise fut bloquée au nord par les 38.2% de retracement (1.3690) de la jambe baissière entre fin août 2011 et début de ce mois.