Les résultats en hausse des entreprises portent les cours vers le haut.
Indicateurs macroéconomiques dans le vert vs. Grèce toujours dans le rouge

Hier soir Wall Street a donc continué son rally, porté par l’espoir d’une résolution de la crise de la dette grecque. L’indice phare de la bourse de New York a terminé en hausse de 0.26% à 12.878,20 points, alors que le S&P 500 prend lui 0.20% à 1.347,05 points.

Les derniers indicateurs macroéconomiques laissent envisager une reprise durable de l’activité, même si, il y a des tiraillements entre les fondamentaux qui s'améliorent, et les problèmes macroéconomiques et géopolitiques européens, et ceci n’est pas pour rassurer les investisseurs.

Au niveau monétaire, on peut déjà se sentir plus rassuré, le président de la Fed, Ben. Bernanke, a tenu sa promesse de maintenir les couts d’emprunt proche de zéro jusqu’en 2014, ce qui favorise grandement les investissements. En effet après la baisse du chômage entrevu la semaine dernière, on aurait pu s’attendre à ce qu’il revienne sur cette décision, pour ne pas laisser courir l’inflation, mais il reste selon lui « un long chemin à parcourir avant que le marché du travail re-fonctionne normalement ».

La croissance économique plus forte que prévu (2.2% attendu cette année), la baisse du taux de chômage (8,3%), et les progrès entrevu dans les négociations avec la Grèce sont venus porter les marchés durant la séance d’hier. Les investisseurs semblent retrouver une certaine confiance dans le marché action, mais n’en oublient pas moins le marché obligataire pour compléter leurs portefeuilles, avec le taux des bonds 10 ans américain qui passe à 1.97% contre 1.91% précédemment.

Cette hausse des taux sur le marché obligataire arrive alors que les Etats-Unis sont en train de préparer leur politique budgétaire, et le Congrès surveillera avec attention l’objectif de réduction des déficits promis par le gouvernement de Barack Obama. Une augmentation trop brutale de la dette du pays, risque de freiner les investisseurs privés et donc ceci pourrait augmenter le risque d’une nouvelle crise financière. Et, comme nous l'avons vu dans un certain nombre de pays récemment, les taux d'intérêt peuvent s'élever rapidement si les investisseurs perdent confiance dans la capacité d'un gouvernement à gérer sa politique fiscale.

Les Blue-Chip portent le marché vers des plus hauts qu’on avait tendance à perdre de vu.

Le seuil technique des 9000 points ! Voilà où nous en sommes aujourd’hui à la bourse de Tokyo. La barre paraissait infranchissable il y a seulement un mois, mais l’excellent mois de janvier sur les marchés asiatiques semblent bien se poursuivre. La baisse du yen améliore les perspectives des entreprises exportatrices à court terme, et vient donner un bon bol d’air frais à l’économie japonaise, qui pâtissait de la baisse de ses ventes sur le marché de l’électronique.

Maintenant toute l’attention des investisseurs sera porté sur la prochaine année fiscale, qui démarre en avril au japon, et on espère que d’ici là, la situation grecque sera réglé. Les valeurs qui seront surveillées, seront les Blue-chip de la bourse de Tokyo, comme Toyota, Sumimoto, ou encore Canon, dont les perspectives de croissance dans leur secteur respectif semblent être bonne pour l’année 2011, après les bons résultats déjà affiché en 2011 (nous sommes actuellement dans une période d’annonce de résultats au japon).

A la clôture ce matin, le Nikkei prenait 1.1% à 9.015,59 points.

Des publications de résultats qui devraient animer la séance.

La bourse de Paris confirme son sursaut de la veille, soutenue par la progression des marchés américains et asiatiques. Les investisseurs estiment en effet que la coalition au pouvoir en Grèce finira par trouver un accord afin d’obtenir une nouvelle aide, quel que soit le temps que cela prendra. Les responsables politiques Grecs doivent se retrouver ce mercredi pour essayer de s’entendre sur les réformes exigées par les bailleurs internationaux en échange du versement de 130 milliards d’euros.

La séance sera par ailleurs animée par plusieurs publications d’entreprises de premier plan comme Sanofi, Vinci, Faurecia, Nexans et Suez Environnement. Sur le plan obligataire, l’Allemagne procédera à une émission de 4 milliards d’euros de dette à 5 ans.

A 10h30 le contrat futures sur l’indice Cac 40 prend 0.72% à 3436,34 points.

Indicateurs économiques :

Nous n’attendons aucune annonce économique majeure pour aujourd’hui.

Bonne journée à tous et bon trading !

Daniel Gravier

XTB France

www.xtb.fr